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金融市场与投资工具第一章 证 券 学习目标： 通过本章的学习，了解证券、有价证券的概念、分类和特征，掌握股票、债券及证券投资基金的特征和类型，熟练掌握证券投资基金与股票、债券之间的区别，了解金融衍生工具的概念、基本特征、分类和功能。 第一节 股 票 一、 股票的定义和特征 （一）股票的定义 股票是由股份公司发给投资者作为入股的凭证，持有者有权分享公司的利益，同时也要承担公司的责任和风险。 股票只是消失掉的或现实资本的纸制复本、它本身没有价值，但它作为股份资本所有权的证书，代表着取得一定收入的权力，因此股票具有“价值”，并可作为“商品”转让，但股票的转让并不影响真实资本的运行。股票一经认购，持有者就不能要求退股，但可到证券市场上转让、出售。 股票是有价证券，它的发行必须经过权力机构的核准，因此具有法定性。股票票面上必须载明如下主要事项：①公司名称；②公司登记或成立的日期；③股票种类、票面金额及代表的股份数：④股票的编号。股票须由董事长签名，公司盖章。 一、 股票的定义和特征 （二）股票的特征： 1、股票是一种虚拟资本，它的运动跟真实资本的运动是两个既相互独立又相互联系的运动。 一方面，股票的运动跟公司真实资本的运动是相互独立的，股票的转手交易和股东的变更都不会引起公司资本的增减； 另一方面股票的运动跟真实资本的运动又是相互联系的， 2、股票具有非返还性。 股票是一种无期限的有价证券，股东认购了股票后，就不能再要求公司退股，只能到股票市场上卖给第三者。 3、股票投资的风险较大。 股息收入的多少完全取决于公司的盈亏状况，资本利得和损失则完全取决于未来股票价格的走向。因此股票投资的风险是较大的。 一、 股票的定义和特征 （二）股票的特征： 4、股票投资的预期收益率较大。 在金融市场上，收益和风险是正相关的。正是由于股票投资的高风险，决定了它的高预期收益率；也正是股票投资的预期收益率较高，才吸引了众多投资者投资于股票，而不投资于银行存款和债券。 5、股票的流动性较强。 股票虽然是一种无限期的有价证券，但在二级市场较发达的情况下，股票持有人可以随时在市场上售出股票，取得现金。 二、 股票的股息和红利 1、股息 股息是指股份公司按期派发给股东的股票利息。 通常情况下，股份公司每年发放两次，即每半年发放—次，每次发放该年股票利息的1/2。最常见的股息分配方法有两种形式：现金股利与股票股利。 2、红利 红利是股东得到的超过股息部分的利润。股份企业支付股息之后，尚有盈余，把它再分给股东，叫分红，分得的利润部分就是红利。红利没有固定的利率，股东所得红利由企业利润决定。 三、股票的种类 1、按股东享有权利的不同，可以分为普通票和优先股票 普通股是最基本、最常见的一种股票，其持有者享有股东的基本权利和义务。优先股票是一种特殊股票，在其股东权利义务中附加了某些特别条件。 2、按其是否记名分为记名股票和无记名股票 记名股票是股票上载有股东姓名，并记入公司股东名册上的股票。无记名股票是无须记载股东姓名的股票。 3、按是否在股票票面上标明金额，可以分为有面额股票和无面额股票 有面额股票是指在股票票面上记载一定金额的股票。 无面额股票是指股票票面上不记载股票面额，只注明它在公司总股本中所占比例的股票。 四、普通股 1、普通股票的定义 普通股股票是指每一股份对公司财产都拥有平等权益，即对股东享有的平等权利不加以特别限制，并能随股份公司利润大小和公司股利政策而分取相应股息的股票。 普通股票特征表现在以下几个方面： （1）普通股股票是股份有限公司发行的最普通、最重要也是发行量最大的股票种类。 （2）普通股股票是公司发行标准股票，其有效性与股份有限公司的存续期间相一致。 （3）普通股股票是风险最大的股票。 四、普通股 2、普通股股东的权利与义务 1 公司重大决策的参与权。 股东基于股票的持有而享有股东权。这是一种综合权利，其中首要的是可以以股东身份参与股份公司的重大决策。 2 公司盈余和剩余财产分配权。 普通股东的这一权利直接体现了其在经济利益上的要求 3 其他权利。 承担的义务主要包括： （1）遵守公司章程； （2）以其所认购的股份和入股方式交纳股金； （3）除法律、法规规定的情形外，不得退股； （4）法律、行政法规及公司章程规定应当承担的其他义务。 五、优先股票 1、优先股的定义 优先股票是一种特殊股票，在它的股东权利义务中附加了某些特别条件。 一方面，优先股票作为一种股权证书，代表着对公司的所有权，这一点与普通股票一样，但优先股股东又不具备普通股股东所具有的基本权利，它的有些权利是优先的，有些权利又受到限制； 另一方面，优先股票也兼具有债券的若干特点，它在发行时事先确定一种固定的股息率，就像债券的利息率事先固定一样。 优先股票的具体