我国机构投资者持股对会计信息质量影响的研究.doc

Classified Index: U.D.C:  CODE: 10075 NO: A Dissertation for Master of management Research on the Influence of Institutional Investor on Accounting Information Quality Candidate：Hou Caixia Supervisor：Prof. Liu Cuiying Academic Degree Applied for：Master Degree of Management Specialty：Accounting niversity：Hebei University Date of Oral Examination：June,2013 摘 摘  要 要  我国会计信息失真是一个普遍存在的问题。2012 年底，证监会通报了对 2403 家上 市公司 2011 年年报审核结果，在沪深交易所关注的 9503 个问题中，财务会计问题比例 高达 58%，会计信息失真占比最高，达 27%。虚假的会计信息无法公允反映企业的财务 状况和经营成果，并且降低了财务信息对其使用者的价值，损害了信息使用者的利益， 最终不利于社会资源的优化配置。机构投资者自从出现以来，逐渐发展壮大，目前已成 为我国证券市场上的中坚力量，截至 2012 年底，机构投资者持有 A 股市值比重达到 17.4%，比上年上升了 1.73 个百分点。相比个人投资者，机构投资者具有规范的内部治 理、富有丰富投资经验的专家和相对科学的理念方法和相对专业的风险管理。基于这些 优势，机构投资者被认为能更好地处理会计信息，提高上市公司的会计信息质量，从而 改变会计信息失真的现状，因而机构投资者的发展获得了政府的大力支持。但是，我国 目前整个国内机构投资者还不太成熟，无论是数量还是规模都比较小，包括投资理念上 也不太成熟。从机构投资者持股的占比来看，在国内整个机构投资者占比仅占了 15%， 个人投资者占 85%，整体而言还是一个个人投资者的市场，因而机构投资者是否能发挥 提高会计信息质量的重要作用还有待研究。 本文以我国 2009～2011 年深市 A 股上市公司为样本，研究了机构投资者对会计信 息质量的影响。通过分析机构投资者影响会计信息质量的渠道，本文研究发现我国的机 构投资者总体持股提高了财务报告可靠性，同时提高了信息披露透明度。鉴于机构投资 者在资本市场上的重要地位和作用，对机构投资者行为的研究具有重大的理论和现实意 义，而另一方面会计信息作为资本市场信息的核心部分，对会计信息质量的研究也一直 是会计界研究的热点，本文将这两大热点问题结合起来，丰富和发展了国内在该领域的 研究成果。  关键词  机构投资者  会计信息质量  盈余管理  信息披露透明度  I Abstract Abstract In China the distortion of accounting information is a widespreading problem. In the end of 2012, China Securities Regulatory Commission informed the audit results of the 2011 annual report of 2403 listed companies, in the 9503 issues of concern by the Shanghai and Shenzhen Stock Exchange, the proportion of financial accounting issues takes up to 58%, the accounting information distortion is the highest proportion, takes up to 27%. False accounting information not only reflects the financial position and operating results, and reduces the value of the financial information of its users, harms the interests of users of the information, and ultimately not conducive to the optimal allocation of social resources. Since the emergence of i