每日金融快讯20140401分析报告.docVIP

经济热点 六大运动品牌存货达31亿 行业分化严重洗牌难免 宏观解读 央行暗示暂不降准 避免市场误判政策松动 4月1日起银保新规实施 误买保险15天内可反悔 外地人口将纳入保障房保障范围 连租5年后可以购买 前海产业优惠目录获国务院同意 按15%征企业所得税 3月最后一个交易日 回购利率保持平稳 发改委：1-2月份产业发展情况 2013年末中国外债余额为52625亿元人民币 同业竞争 微信理财通暂停赎回T+0 互联网金融理财品面临困境 去年五大行贷款注销规模增加一倍 达10年来最高 赛维创始人彭小峰被诉个人破产 诉方来自建行投资部门 中行与德交所集团签署战略合作协议 产业新闻 国家拟对医疗器械行业分类监管 将掀并购重组高潮 中国车企密集海外并购 国际化步伐加快 中国：进口婴幼儿配方乳粉管理更严格 生物医药发展空间巨大 武汉轨道交通未来6年将投逾千亿 ETC全国联网 开启物联网百亿市场 钢价迎20年来最低点 兼并重组是大势 广州7000亿揽150余项目 近3年固定资产投资增速超12% 阿里巴巴入股银泰商业 最多将持有26%股权 金融数据 货币市场情况 同业拆借情况 银行间债券交易情况 国内期货和现货市场数据 证券外汇市场数据 国内外金属现货市场数据 经济热点 六大运动品牌存货达31亿 行业分化严重洗牌难免6家公司存货31亿元2012年以来，受库存影响，国内运动品牌集体遭遇寒冬，为了改革渠道和消化库存，关店潮在各个体育品牌中轮番上演，李宁、安踏、特步、361度、匹克、中国动向六大运动品牌关店数已超3000家，其中匹克和李宁在2012年关店数量就有上千家。继2012年的关店潮之后，国内六大运动品牌于2013年仍未停止关店的步伐。 继2012年国内六大运动品牌因高库存“受伤”之后，即使经过了2013年一年的消化，6家公司的库存仍未能消化完毕。 2013年，国内六大运动品牌李宁、安踏、匹克、361度、中国动向和特步的存货分别为9.42亿元、6.89亿元、3.66亿元、4.09亿元、1.83亿元和5.37亿元。 李宁的存货位居首位，这与李宁早期的大肆扩张有很大关系。2013年，李宁实现收入58.24亿元，与上年同期相比下跌12.8%，净利润亏损3.9亿元，与2012年19.79亿元的亏损额度相比，亏损面大幅收窄80.2%。 行业洗牌在即 2013年，除了中国动向净利润有所增长之外，其余5家公司的业绩仍未实现增长，其中，361度的业绩更是下滑了近七成。 虽然运动品牌的业绩并不理想，但仔细分析下各家财报可以发现各品牌的2014年订货会订单已经呈现出触底反弹迹象，这也是业界衡量企业表现和行业回暖最重要的数据之一。安踏2014年连续三个季度订货会数据呈现正增长，特步、361度订单跌幅收窄，匹克第三季度实现双位数增长。 不过，行业回暖并不意味着行业调整已经结束，中国体育用品行业的集中程度较低，部分企业的订单量上升并不能掩盖二线、三线品牌依旧苦苦挣扎的现实。目前的中国市场有将近30个较为知名的运动品牌在竞争，再加上不知名的品牌，共有上百个运动品牌在争夺市场。 行业集中度提升，少数优秀的企业占据大部分的市场份额，这是行业走向成熟必须经历的过程。随着行业调整的深入，好的企业会更好，一些没有核心竞争力的企业将被淘汰。 行业回暖 目前，国内运动品牌的行业格局已经出现了比较明显的变化。从目前各大运动品牌披露的年报来看，安踏2013年的营业额比李宁多出15亿元，与此同时，安踏实现的净利润比李宁、特步、匹克、361度四家公司的总和还要多。由此可见，安踏在这次的行业巨变中受益较大。值得注意的是，在金融市场上，安踏的市值也超过了李宁、特步、匹克、361度四家之和。 体育运动的普及度越来越高，经济在不断发展，国民收入也越来越高，这些都是非常大的利好。体育用品市场的冬天已经过去，正在加速回暖。在过去两个财报周期净利出现大幅增长的同时，匹克2014年的第二季度和第三季度订货会数据连续增长，这预示着行业回暖的信号越来越强烈。 不过，包括李宁和安踏都对目前行业的同质化竞争表示忧心，均认为未来各大品牌需要解决的重点问题就是品牌和产品的同质化问题。为此，李宁连续打出科技牌，推出“李宁云”，安踏也推出如柔软柱等独有的科技产品。 评论：各大运动品牌的差异化之路会走向何方，目前还无法断言，只有经过市场的检验才能看到谁将走到最后。 宏观解读 央行暗示暂不降准 避免市场误判政策松动 央行通过旗下刊物《金融时报》暗示至少在目前降准或许不在政策选项之内。因为“降准”，将会延缓金融机构和企业去杠杆进程，影响中国经济结构进一步优化。除非发生重大风险，货币政策操作仍将会继续以公开市场操作为主。 文章表示，主张“降准”者理由有二： 一是2月新增外汇占款1282.46亿元，不仅较1月4373.66亿元大