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2、远期汇率的三种报价方式 （1）远期汇率完整报价：直接将各种不同交割期限的期汇的买入价和卖出价表示出来，这与现汇报价相同。 例如：10月17日中国银行一月期日元远期汇率： JPY100=CNY6.1513/6.2175 （2）远期差价（升水数、贴水数）报价法 远期差价是指远期汇率与即期汇率的差价，也就是升（贴）水数。 直接标价法下远期汇率计算： 远期汇率=即期汇率 + 外汇升水数 远期汇率=即期汇率 - 外汇贴水数 例1：巴黎外汇市场某银行报价： 美元即期汇率： USD1=EUR1.2186，三个月美元升水500点，六个月美元贴水450点。 则：三月期美元汇率为： USD1=EUR（1.2186+0.0500）= EUR1.2681， 六月期美元汇率为： USD1=EUR(1.2186-0.0450) = EUR1.1736。 间接标价法下远期汇率计算： 远期汇率=即期汇率 - 外汇升水数 远期汇率=即期汇率 + 外汇贴水数 例2、 伦敦外汇市场上，某银行报价： 美元即期汇率： GBP1=USD1.5500， 一月期美元升水100点，二月期美元贴水200点。 则：一月期美元汇率为： GBP1=USD（1.5500 - 0.0100）= USD1.5400 二月期美元汇率为： GBP1=USD（1.5500 + 0.0200）= USD1.5700 实际外汇交易中，一般银行同时报出远期差价的买入、卖出点数，但并不说明是升水还是贴水，这样如何计算远期外汇汇率呢？ 计算远期汇率方法一般方法(不管是直接标价法还是间接标价法)： （1）如果报出的远期差价：大—小 则： 远期汇率=即期汇率 - 远期差价 表示：基础（准）货币贴水 （2）如果报出的远期差价：小—大 则： 远期汇率=即期汇率 + 远期差价 表示：基础（准）货币升水 例3：某日香港外汇市场外汇报价如下： 即期汇率：USD1=HKD7.7800/7.8000 一月期差价：30/50 则一月期远期汇率： USD1=HKD7.7830/7.8050 表示远期美元升水。 某日纽约外汇市场外汇报价为： 即期汇率：USD1=NOK6.9278～6.9288 六月期差价：200～140, 问：银行采用什么报价法？六个月远期汇率为多少？ 3、进出口商的远期外汇交易 进出口商从事远期外汇买卖目的—规避汇率变动风险。 进出口商通过与银行签订远期外汇买入或卖出合约，将在未来某时支付或收到的远期外汇买入或卖出，从而避免合同到期结算时由于外汇汇率变动可能带来的风险。 （1）出口商运用远期外汇买卖规避风险 2011年2月中旬纽约外汇市场行情为： 即期汇率：GBP/USD=1.9141/65 2个月远期差价点数：125/122 一位美国出口商签订向英国出口价值10万英镑的协议，预计2个月后才能收到英镑，到时需要将英镑兑换成美元核算盈亏。假设美国出口商预测2个月后英镑将贬值，两个月后的即期汇率水平将变为GBP/USD=1.8900/10，如果不考虑交易费用，问： ①美国出口商不采取任何防范风险的措施，则2个月后将收到的英镑折算成多少美元？ ②美国出口商如何运用远期外汇进行套期保值？ 分析： （1）若不采取任何防范风险的措施，美国出口商则按2个月后纽约外汇市场的即期汇率兑换成英镑。 100000*1.8900=18.9万美元 （2）采取保值措施，美国出口商可以与当地外汇银行签订一份2个月远期英镑10万的卖出合约，2个月远期汇率为：GBP/USD=1.9016/1.9043。2个月后将10万英镑履约卖出。 10000*1.9016=19.016万美元 由于采取保值措施，减少损失： 19.016-18.9=1160美元 （2）进口付汇的远期外汇买卖规避风险 案例：美国一位进口商从德国进口一批价值约10万欧元的货物，10月15日签订进口合同，合同期限2个月，12月15日付款提货。纽约外汇市场10月15日的即期汇率为：USD/EUR=0.6733/50，2个月点数17/15，12月15日的即期汇率行情为：USD/E