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金融市场学 第一章 金融市场概述 市场的概念：1关系 2销路 3场所 市场：要素、产品、金融市场（要素市场）在经济体系中重要的市场； 或商品、劳动力、技术、金融 市场等。 一、金融市场的概念 货币资金的盈余部门与短缺部门通过交易金融性商品而融通货币资金的活动和关系的总和（称）。 金融商品（市场交易）、产品（企业生产）、工具（融资手段、法律）、资产（权利归属）、负债等 指为融通资金而办理各种票据、有价证券买卖或各种货币借贷的场所。（狭义） 一切融资关系的总和（主体，业务） 金融资产交易和确定价格的场所或机制 以金融资产为交易对象而形成的供求关系及机制的总和。 二金融市场与产品及要素市场的差异 金融市场的参与者不是单纯的买卖关系，以信用为基础的借贷和委托代理关系。 交易对象是特殊的商品，即货币资金或资本。 交易过程高度现代化，电讯手段完成，无形市场成为主流。 三、金融市场的类型 期限： 短期金融市场 长期金融市场 交割时间： 现货市场 衍生市场 有无中介： 直接金融市场 间接金融市场 有形市场 无形市场 对象： 货币市场 资本市场 黄金市场 外汇市场 保险市场 层次、功能 ：初级市场 次级市场 金融市场 货币市场 票据市场 同业拆借市场 短期国库券市场 回购协议市场 短期存款市场 资本市场 股票市场 债券市场 证券投资基金市场 长期抵押放款市场 产权交易市场 外汇市场 黄金市场 保险市场 金融衍生工具市场 金融远期市场 金融期货市场 金融期权市场 金融互换市场 按中介的特征或按融资方式分可分为： 1.直接金融市场。是指资金需求者直接向资金的供应者发行股票、债券、商业票据或利用企业之间的商业信用融资的市场。 2. 间接金融市场。是通过银行等信用中介机构来进行资金融通的市场。 ※广义金融市场包括直接与间接金融市场 ※二者的差别不在于有无中介 二者各有优势与不足，既互相独立又互相补充 三 金融市场的构成要素 1、金融市场主体 2、金融市场客体、对象 3、金融市场媒体；（媒介） 4、金融市场的组织方式 5、金融市场的监管 6、金融工具的价格 （一）金融市场的主体 ※主体数量多并具有独立性；决定市场规模. ※金融市场的参与者可以是双重或多重身份： 1按金融交易活动的性质参与者分为：筹资者、投资者、投机者 套利、套期保值者、监管者 2按照经济部门：政府部门、企业、居民、金融机构、外国参与者等 ★非金融中介的市场主体：政府部门（国际市场监管）、工商企业（主 直 间 套）、居民等 ★金融中介市场：主体（与媒体同一）创造者 金融机构是市场的主导力量、最活跃 作为金融中介的市场媒体 金融中介：是为资金融通提供媒介服务的专业金融机构或具有专业资格的自然人。 广义： 1、存款性（中介）金融机构： 商业银行、信用合作社、储蓄银行（或房地产目标）等 2、非存款性（中介）金融机构： 投资银行、证券公司、保险公司、基金公司等（资金来源与上不同） 3、金融市场监管者：中央银行 公平 调节 MS 证券公司的主要业务 1、承销业务（包销与代销方式） 2、代理买卖业务（经纪） 3、自营买卖业务（运用自有资本买卖，自担风险，赚取差价） 4、投资咨询业务（信息、服务、建议）指充当客户的投资顾问，并向客户提供各种证券交易的情况、市场信息，以及其它有关资料等方面的服务，对客户提出具体的投资建议。 公司理财、企业并购、风险资本管理等、、、 其他市场中介 投资基金 养老基金 保险公司 风险投资公司 资信评级机构 (三)金融市场的组织形式 金融市场的组织方式有两种： 拍卖方式和柜台交易方式。 拍卖方式是买卖双方通过公开竞价来确定买卖成交价格。 柜台交易方式是通过作为交易中介的商业银行、证券公司等来买卖金融工具。 （四）金融市场的工具（价格） 金融市场的作用在于融资，交易的对象是货币资金，其载体是金融工具或金融契约或金融商品等。 规范化、广泛的可接受性、可转让性和法律效力 金融工具必须多样化和价格波动自由化。 分类： 1、短期、长期金融工具； 2、债权、所有权凭证金融工具； 3、直接、间接金融工具； 金融工具在交易过程中所产生的价格。 行市（本金加收益）：金融工具买卖的交易价格。 金融市场的价格表现形式多种多样，利率、汇率、证券价格、黄金价格等都是金融市场价格的表现。 金融市场价格的变化大致可以判断经济发展状况。在一个有效地金融市场上，金融工具的价格能准确、及时、全面地反映资产