多空分歧加大，暂时观望-中财期货.pdfVIP

研究报告 周报 煤焦 多空分歧加大，暂时观望 2015 年5 月3 日星期日  焦煤焦炭： 主要观点：多空分歧加大，暂时观望 研究员 分析逻辑： 张学银（F0307762） 1．现货价格：焦煤大户降价基本敲定；焦炭市场继续下探， Tel ：021 E-mail:zhangxy@ 华北和西南地区价格出现下调，幅度在50 元左右。 地址：上海市浦东新区陆家嘴 2.库存动态：港口库存小幅回落，钢厂炉料库存与上周持平。 .6333333333.3.. 环路958 号23 楼 (200120) 3.焦化企业开工率小幅回落。 4.下游： （1）节前成交尚可，本周钢材指数（Myspic）小幅 上涨；（2）全国高炉开工率为87.15，较上周回升0.27%；（3） 4 月钢铁PMI 升至48.2%，钢市低迷中略显回暖.  动力煤： 主要观点：震荡偏空 分析逻辑： 本周环渤海动力煤Q5500 综合指数报收440 元/吨，较上期下 降2 元/吨，降幅有所收窄。但临近月末，神华的降价促销导致市 场观望气氛再度升温。本周在大秦线检修以及下游电厂阶段性补 库双重作用下，北方各港口成交情况略有好转，库存出现回落， 但随着大秦线检修结束库存有望回升。5 月份气温回升和降雨增多 将在一定程度上削弱电煤需求，短期动力煤易跌难涨。 敬请参阅最后一页之特别声明 研究报告• Z.C. RD Center 研究报告• Z.C. RD Center 一、焦煤焦炭 1、期货行情回顾 焦煤1509合约增仓下行。 2、现货价格 2.1 焦煤现货价格 （1）本周国内炼焦煤市场持稳运行，下游焦钢企业持续压低库存，市场成交疲软。山西大矿 价格再传走弱消息，具体尚未明确。地方矿井库存普遍偏高，然而优质稀缺品种销售情况较为可 观，价格也相对坚挺。行业方面，钢材市场供需持续低迷，焦炭市场延续下行走势，幅度有所收 窄。短期来看，炼焦煤市场难改弱势，煤企挺价意愿较强，多数煤企表示价格大幅下跌较难，不 少煤企频临停产，后期市场仍不乐观，煤价或将再次小幅走弱。 （2）国内港口炼焦煤价格 京唐港进口澳大利亚主焦煤库提价报收780元/吨，与上周持平。 敬请参阅最后一页之特别声明 2 研究报告• Z.C. RD Center （2）全国主要品种炼焦煤平均价格： 全国焦煤平均价（含税）报收于709元/吨，较上周下跌8元/吨。 2.2 焦炭现货价格 （1）本周焦炭市场继续下探，华北和西南地区价格出现下调，幅度在50元左右；国内其余市 场暂稳价走货为主，观望心态略显浓厚。宏观方面近期多项利好政策出台，虽落地还需时间但对 提振焦炭从业人员对后市的信心有积极影响。本周港口库存小幅上升，目前港口焦炭总库存299.7 万吨，较上周增加2.4万吨。外贸方面，报价小幅下跌，成交情况较良好。期货方面，受矿石重回 跌势、焦炭现货价格下跌共振、钢市需求无明显好转、政策降息预期未