多空分歧较大镍价震荡为主-招商期货.pdfVIP

期货研究报告 | 商品研究 周度报告 多空分歧较大 镍价震荡为主 2015 年10 月30 日 镍周度报20151030 本期投资策略： LMES 镍 3 周K 图 投资标的 当期持仓 上期持仓 变化 LMES_镍3 空单 空单 维持 沪镍1601 空单 空单 维持 沪伦比 观望 观望 维持 无锡-沪镍 正套 正套 维持 本期观点：  多空分歧较大 镍价震荡为主 本周伦镍交投区间10025-10610 美金/ 资料来源：文华财经，招商期货研究所 吨，沪镍76620-79980 元/吨，总体处于窄幅震荡下行态势。空头理 期货市场价格表 由在于传统“金九银十”已过，下游不锈钢消费又将进入一个疲弱周 标的 10-30 10-23 涨跌 期，不锈钢价格回落重叠原材料镍铁价格回升，成本上移导致钢厂亏 LMES-镍3 10045 10540 -495 损扩大，继续减少不锈钢产量从而减少镍消费。但上游菲律宾雨季到 持仓量（万手） 24.4 24.6 -0.2 沪镍1601 76640 79700 -3060 来所引发的镍矿产量下滑导致中国港口镍矿库存持续下降，LME 镍 沪镍持仓量（万手） 32.8 25.4 +7.4 库存趋势性减少等利多因素仍然是短期镍价底部支撑。综上所述，我 LME 库存 426030 429720 -3690 们认为短期镍价仍将以震荡走势为主。 资料来源：文化财经，招商期货研究所  后市展望 短期仍将低位震荡，中长期维持看涨不变。上游镍铁企业 集中度相对下游不锈钢更为分散，资金博弈过程中，下游支撑更强。  操作策略 震荡延续，短期维持高位空操作为主。镍价外强内弱格局 进一步凸显，沪伦比值预期进一步缩小，内外套利继续持有。  风险提示：无  本周国内镍现货价格表 夏鹏 地域 10-30 10-23 涨跌 86-755 86 上海镍 76650 79150 -2500 xiap@ 长江镍 76950 79400 -2450 F30 14611 高镍铁 770 780