金融市场学第三章分析报告.ppt

* 第三节 债券流通市场 一、债券流通市场 债券流通市场是债券转让交易活动的总称，而不是空间概念。 债券流通市场的作用： 1、实现债券的流动性，使得债券持有人可以随时出售其所持有的债券，及时取得所需的资金。 * 第三节 债券流通市场 债券流通市场的作用： 2、拥有资金的人则可以随时购入债券，以获取必要的投资收益； 3、债券流通市场是债券发行市场发展的条件，能够推动债券市场走向成熟。 * 第三节 债券流通市场 二、证券交易所交易 债券进入证券交易所内挂牌交易，必须经过严格审批。除国债和交通运输、电信电话等公用企事业债券外，大多数债券很难获准在交易所内上市。 * 第三节 债券流通市场 三、场外交易 是指在交易所以外进行交易的总称。大部分公司债券和政府债券的转让是在场外交易市场进行的。债券的场外交易主体是各自独立的金融中介机构。交易可以通过柜台进行面对面的买卖，也可以通过电话、电传、计算机网络系统成交。 * 第三节 债券流通市场 三、场外交易 债券的场外交易以自营买卖为主。主要有：自营买卖和代理买卖。 1、自营买卖 是指金融中介机构自己作为投资人在市场上买卖债券，并自行承担交易风险。 * 第三节 债券流通市场 三、场外交易 2、代理买卖 是指中介机构自己不作为投资人买卖债券，而作为买卖双方的经纪人，按照投资人的委托指令买进或卖出，中介机构本身不承担交易风险的业务。 * 第三节 债券流通市场 四、债券转让价格 1、债券的票面利率 是指债券发行时在票面上载明的利率。 2、债券的转让价格 债券的转让价格的依据是债券的理论价格。债券的理论价格是把债券的期望值折算为债券的现值计算出来的。 * 小 结1、债券的概念2、债券的种类3、债券的发行 * * （三）、金融债券 2、金融债券的种类： （1）普通金融债券：是一种定期存单式的到期一次还本付息的金融债券。 （2）累计利率债券：是一种采取分段累进的计息方式平价发行的金融债券。债券本金不变，利率逐年递增，累进计息事先确定，相对收益随通货膨胀率和银行利率变化。 * （三）、金融债券 2、金融债券的种类： （3）贴现（贴水）金融债券：是一种按一定的贴现率以低于债券面额的价格折价发行的金融债券，以低于面值的价值出售，到期后按面值兑现，发行价格与偿还额之差即为利息。 * （三）、金融债券 3、金融债券的特点： 金融债券与吸收存款的区别： （1）目的不同：发行金融债券是为了解决特定用途的资金需要；而吸收存款的目的是扩大信贷资金总量，无明确的使用目的。 （2）筹资主动性不同：存款的存入或支取及其额度金融机构不能掌握主动权；而发行金融债券是金融机构的主动负债，增强了筹资的主动性和灵活性。 * （三）、金融债券 3、金融债券的特点： 金融债券与吸收存款的区别： （3）资金稳定性不同：存款稳定性较差；而金融债券一般有明确的期限规定，不能提前支取。 （4）筹资成本不同：金融债券的利率高于同期存款利率，筹资成本高，也会加重借款人的利息负担；而吸收同期存款利率较低。 * * * 第二节 债券发行市场 一、债券发行市场的参与者 1、发行人，即债券的发行者 2、投资人，即债券的购买者 3、中介机构，即为发行人办理发行业务，承购国债和各企业、各部门发行的各类债券，将债券按一定的条件转售给投资人的中介人。主要有：专业银行、证券公司、信托投资公司等。 * 第二节 债券发行市场 一、债券发行市场的参与者 4、签证人：发行债券一般都由一个信托机构或商业银行签证证明，这个信托机构或商业银行即为签证人。 5、保证人：为了增强债券的信用，保证债券的还本付息的第三方担保金融机构或另一家实力雄厚的公司。 * 第二节 债券发行市场 二、债券的发行基准 债券发行基准简称发债标准，是指债券发行者发行债券时所必须达到的基本标准。 债券发行基准主要是针对企业制订的。发债基准的制定，是为了选择经营有方、信誉良好的企业发行债券并保证债券的质量和信用。 * 第二节 债券发行市场 三、债券的信用评级 债券信用评级是指专门从事信用评级的机构依据一定的标准，对债券的信用等级进行评定。 1、债券的信用评级概述 （1）债券信用评级的目的 ①向投资者提供有关债券发行方的资信、债券发行质量以及购买债券可能承担的风险等方面的参考。保障投资者的利益。 * 第二节 债券发行市场 ②有利于大投资者正确合理地选择投资对象进行投资组合，提高投资的流动性、安全性与收益性。 ③