第十二章开放经济的短期均衡.pptVIP

一、开放经济的IS曲线 封闭条件下的IS曲线衡量的是利率和产出之间的关系，其基本公式是S=I。 在开放经济条件下的产品市场均衡则表述如下： S-I=NX S-I表示本国居民愿意向国外贷出的资本总额，则表示贸易余额，一国对外经济均衡的条件是经常账户与资本账户相等。在开放经济中，一国的产品市场均衡应表示为本国的资本流出量应与净出口余额相等。 IS曲线的推导 IS曲线的推导 为了更直接的说明开放经济中IS曲线的性质，我们再从第11章中汇率与贸易余额的角度分析IS曲线的形成。 IS曲线的推导 IS曲线的推导 假设小型开放经济中的资本为自由流动，对小型经济体而言世界利率r*是外生变量，则IS曲线可以简化成关于汇率和产出的函数。小型开放经济的IS方程表述为： IS曲线的移动 IS曲线的移动 影响IS曲线移动的因素 （1）外国部门的产出变化会影响本国的IS曲线位置。外国产出的增加使外国居民对本国产品的需求增加，使本国的净出口提高。IS曲线向上移动。 （2）外国部门利率的提高增加了本国货币的供给，引起本国汇率下降，刺激出口，引起IS曲线向上移动。 （3）实际汇率上升导致国内货币贬值，实际贬值将提高每一收入水平上的净出口，使得IS曲线向右上方移动。 （4）保护性贸易政策。贸易政策一般是指限制进口的贸易政策，通常用于保护本国产业免受外国产品的竞争。常用的贸易保护政策包括关税壁垒和进口配额，它们都会使得净出口增加，使IS曲线上移。 二、开放经济的LM曲线 在一个小型开放经济中，我们假设国内利率等于世界利率，即r=r*，则货币需求条件可以改写为： 在给定的世界利率条件下，无论汇率如何变动，LM曲线决定了总收入。 开放经济中的LM曲线 三、产品市场与货币市场的均衡 产品市场均衡意味着产出依赖于利率、汇率和一些其他因素： 货币市场均衡条件： 开放条件下产品市场与货币市场的均衡 利率提高对经济的影响 从(a)图看，在开放经济中，利率的提高对经济的影响体现在以下两个方面： （1）与封闭经济一样，更高的利率减少了投资，从而减少了产出。 （2）利率的提高引起了国际资本的流动，提高了本国货币的价值，从而减少了净出口，产出减少。 尽管开放经济中的IS曲线依然向右下方倾斜，但是利率不仅仅对产出有直接影响，还会通过影响汇率而间接影响产出。从货币市场看，LM与封闭经济中完全一样，产出的提高增加了货币需求量，从而提高了均衡利率。 汇率变化对经济的影响 (b)图，在开放经济中，汇率的变化对经济的影响主要体现在以下方面： （3）汇率上升，本币升值，净出口下降引起产出减少。 （4）小型开放经济的本国利率与世界利率一致，汇率与货币均衡无关。 从汇率的角度看，汇率通过改变净出口，影响国民收入。汇率与收入之间依然是反向关系，IS曲线向右下方倾斜。货币市场上，由于本国利率要与世界利率相等，本国的货币市场与汇率无关，因此LM曲线是垂直的直线。 一、浮动汇率下的政策效应 假定国内价格水平固定不变。 在完全浮动汇率制下，一国的中央银行不会干预外汇市场。汇率必定调整到使外汇市场出清的均衡状态。 资本完全自由流动意味着，资本总是流向利率最高的国家，并持续流动直到各国的利率都相等时为止。 （一） 财政政策 假设小型开放经济下，政府暂时性增加支出，这种扩张性的财政政策使开放经济中的IS曲线右移 浮动汇率下，财政政策无效 （二） 货币政策 假设价格水平不变，央行采用暂时性扩张性的货币政策，增加的货币供给量意味着实际货币余额的增加。这种扩张性的货币政策使LM曲线右移 扩张性的货币政策会有效地改变均衡产出水平 （三） 贸易政策 二、固定汇率下的政策效应 固定汇率固定的是名义汇率。如果长期中价格是富有弹性的，则实行固定汇率的国家，其实际汇率也可能是变动的。 固定名义汇率的政策并不影响任何实际变量，固定汇率影响的只是名义货币供给量和价格水平。 （一） 财政政策 （二）货币政策 （三）贸易政策 三、汇率制度的选择 在固定汇率下，中央银行放弃了货币政策这个政策工具，同时还要放弃调整贸易余额和改变经济活动水平这样的有力工具。 四、汇率与利率：利率平价 利率平价条件: 五、小型开放经济的总需求曲线 所有的开放经济模型均假设价格水平不变。这一假设并不符合实际。 扩展IS-LM模型，分析开放经济中的总需求和总供给曲线。 （一） 总需求曲线 在固定汇率制度和资本完全流动的条件下，本国利率必须等于国外利率： IS曲线： LM曲线： （二） 总需求与总供给模型 （三）从短期到长期 （三）从短期到长期 第三节 大型开放经济的短期均衡 一、模型 二、政策效应 一、模型 大型开放经济不同于小型开放经济的主要特征是，大型开放经济的利率并不是由世界利率决定