我国企业年金投资及可投资工具分析.pdfVIP

内容摘要 内容摘要 一、选题 为了应对未来几十年中国人口老龄化趋势的来临，以及由于人口老龄化 带来的基本养老保险费用增加而引起的财政危机，企业年金制度将在我国的 经济和社会发展中扮演日益重要的角色。但是与西方发达国家相比，我国企 业年金的投资收益情况表现不佳，其投资工具长期以来局限于银行存款和国 债，投资收益极低，保值增值压力也越来越重，无法支持政府构建起多支柱 的养老保障体系。造成这种现象的原因是多方面的，其中不乏制度、政策和 投资结构上的问题，本文主要选择企业年金投资角度进行分析。 在上述背景下，寻求更多丰富的企业年金投资工具并提高其投资收益率 将成为我国企业年金发展的关键。而目前，我国学术界对于企业年金投资及 其可投资工具的投资风险和收益的具体分析和研究较少。 二、论文的主要内容和观点 本文主要内容共分五章。 第一章介绍了国内外企业年金发展的背景：世界人口老龄化发展趋势和 现状，我国企业年金保值增值压力严重及我国企业年金投资效益低下等问题， 提出全文的研究对象。 第二章依据《企业年金基金管理试行办法》(以下简称《管理试行办法》) 明确定义了企业年金的概念并简介了其发展历史。接着分析了我国企业年金 的投资收益及其风险，从五个方面论述了现阶段我国企业年金投资存在的问 题。 第三章简要介绍了国内外企业年金市场的可投资工具，根据‘管理试行 办法》中对我国企业年金投资工具的分类，分别分析了三类企业年金投资工 具的现状，并具体分析了银行存款、债券、股票、投资类保险产品的收益与 风险。而由于我国现阶段企业年金投资工具主要集中于银行存款和国债，因 我国企业年金投资及其可投资工具分析 此，本章通过与人均GDP增长率的比较实证分析了这两种投资工具的实际收 益率，认为在我国，仅将企业年金存入银行和购买国家债券的投资组合方式 并不能使企业年金获得应有的回报率，也不能达到企业年金通过投资来实现 其保值增值的初衷，必须考虑除存入银行和购买国债之外的其他投资方式。 因此，考虑到股票在西方发达国家企业年金的投资中占重要的比例，本文也 对我国的股票市场的收益一风险进行了实证分析，认为随着我国股票市场的 发展和完善，企业年金投资于股票市场是可以提高其收益的，但风险较大。 最后借鉴国际经验，提出了完善我国企业年金投资工具的建议。 第四章首先根据本文第二章分析的我国企业年金投资的现状及其现阶段 存在的主要问题，借鉴国外发达国家经验，提出了完善我国企业年金投资自 己的宏观对策建议。其次根据第三章我国企业年金可投资工具的现状及其现 阶段面临的主要困难，具体分析了现阶段我国企业年金可投资工具：股票和 国债的投资方式：分别介绍了在股票市场上如何选择蓝筹股和普通股进行投 资的方法，以及债券的投资组合理论一免疫技术的实际运用。接着按照投资 组合理论，将不同品种的投资工具(我国现阶段企业年金的主要投资工具： 股票、国债、银行存款)进行组合，分析了其最佳资金分配比例。 第五章是本文的总结部分，主要说明现阶段我国企业年金投资的两难境 地：现阶段的投资组合的收益不能满足企业年金的支付力，而要提过高企业 年金的投资收益，必然面临高风险，这与企业年金安全性是相矛盾的。因此， 我国必须加快推出一些金融衍生工具(如股指期货、期权交易等)。这些投资 工具的出现有利于完善我国资本市场的投资机制，适当降低证券市场的投资 风险，并可可适当考虑产业投资和海外投资。通过投资工具的丰富和组合运 用，实现我国企业年金投资收益与风险的统一。 全文主要内容围绕我国企业年金投资及其可投资工具这一主线展开，对 其投资收益及风险展开分析。在第一章国内外人口老龄化发展趋势和现状分 析的基础上提出存在问题，第二章分析了我国企业年金现阶段投资存在的问 题，具体分析了其投资收益和风险。第三章则针对我国现阶段企业年金投资 工具存在的问题，实证分析了我国企业年金可投资工具的实际收益率，并借 鉴国际经验，论述了我国企业年金投资工具发展的趋势。第四章在第二、三 章的基础上分析完善我国企业年金投资的宏微观对策建议。第五章总结了本 2 内容摘要