虚拟资本和货币政策传导机制的关系的研究.pdf

内容摘要 J 种意见：一神认为我国经济目前有过热的迹象，另一种认为我国经济增长正常，不存 在过热。对宏观经济增长有不同的看法，是因为在经济运行中，由于我国资本市场在 近几年取得了突飞猛进的发展，经济全球化和一体化，资本的流动自由化和虚拟经济 的迅速发展，使得在制定货币政策和宏观经济政策时，货币当局和政府的调控力度减 弱。进而虚拟资本的出现，使人们对货币政策传导机制的认识不能取得共识。 近几年，货币政策传导机制的问题暴露的比较充分。2003年以来，由于经济开始 转暖，货币政策传导问题又可能被模糊。因此，现在有必要从理论上对这一问题作些 分析，以推进相关制度的改革。 本文共分为五章： 第一章，分析虚拟资本对经济的影响。首先从理论上分析虚拟资本和货币供给的 宏观意义；其次分析了虚拟资本对货币供给的影响；最后着重阐述虚拟资本极易造成 泡沫经济，加大了确定货币供应量的难度。 第二章，阐述西方货币政策传导机制的理论。文章先回顾了传统的货币政策传导 机制，再分别论述汇率、股票市场和信贷的传导机制。 第三章，分析虚拟资本对货币政策传导机制的影响。用五个小节分别阐述虚拟资 本与实体资本、实体经济与虚拟经济、货币市场和资本市场、货币供给量与股价、利 率与股价变动的关系。 第四章，分析我国货币政策传导机制的效果及存在的问题。首先分析我国货币政 策传导机制的效果；再论述中央银行、金融机构、金融市场、企业和居民、体制性方 面存在的问题。 第五章，文章从五个方面提出提高货币政策传导机制运行效率的政策建议。 本文认为，疏通货币政策传导渠道是我国宏观调控的当务之急，因此，中央银行 在制定货币政策时，既要考虑实际经济的情况，也要考虑虚拟经济的情况。 【关键词】 虚拟资本 货币政策传导机制 虚拟经济 实体经济 Abstract Since ChinaGDPincrease9·1％thatisthe 2003，in by highest this Chinese hasthe of support tendency explainphenomenondifferently．One economy the the run othersthink thesedifferent developingover-rapidly,but economynormally．About inrecent market aseconomic iSbecause ideas，it years，Chinesecapital developsrapidly,such and andvirtual the moremore capitalflowing freely capitaldeveloping globalization．With to decreasewhenmake authorities’S control very strength economy they rapidly,monetary ofvirtual makes