第2章现金流量的构成与资金等值计算11.14分析.ppt

对于企业来说, 除国家另有规定者外，税后 利润一般按下列顺序进行分配： (1)弥补以前年度亏损； (2)提取法定公积金，法定公积金用于弥补亏损及按照国家规定转增资本金等 (3)提取公益金，公益金主要用于职工集体福利设施支出； (4)向投资者分配利润。 二、资金时间价值对决策的影响 概念理解：现值、终值、单利、复利 1.现值是未来某一时点上的一定量资金折算到现在所对应的金额，通常用P表示； 2.终值，又称将来值，是现在一定的资金折算到未来某一时点所对应的金额，通常用F表示。 二、资金时间价值对决策的影响 概念理解：现值、终值、单利、复利 现值与终值之间的关系： 现值和终值是一定量资金在前后两个不同时点上的对应价值，其差额即为资金的时间价值。 二、资金时间价值对决策的影响 （一）单一货币（一次性收付款项）的终值与现值计算 1.单利终值（已知现值求终值） F=P×（1+n×i）， 其中（1+n×i）为单利终值系数，n为计息期。 例1 某人将100元存入银行，年利率2%，求5年后的终值?（采用单利计息） 依据公式： F=P×（1+n×i）=100×（1+ 5×2%）=110（元） 例题2-1某人持有一张带息商业汇票，面额为20000元，票面利率为5%，出票日期为8月12日，到期日为11月10日（90天），则该持有者到期可得到利息和本利和分别是多少？ 2.单利现值（已知终值求现值） 其中1/(1+n×i)为单利现值系数，n为计息期。 2.单利现值（已知终值求现值） 例2：某人为了5年后能从银行里取出500元，在年利率2%的 情况下，目前应存入银行多少钱？ 依据公式： P=F/(1+n×i)=500/（1+ 5×2%）≈454.55(元) 例题2-2某人拟在2年后得到2000元，银行年利率为4%，单利计息，则该人现在应存入银行的资金为多少？ 4.复利现值的计算（已知终值求现值） 例题2-3某人将20 000元存入银行，存期为3年，年利率为6%，复利计息，则3年后到期可以取出的现金为多少？（已知： （F/P,6%,3） =1.191） F=P ×（1+i）3=20000 ×（1+6%）3=23820（元） F=20000×（F/P,6%,3）=2000 ×1.191=23820(元) 例题2-4，某投资项目预计6年后可获得收益800万元，假设投资报酬率为12%，则现在应投入资金多少？ 小结： 5.名义利率和实际利率 在技术经济分析中, 复利计算通常以年为计息周期。但在实际经济活动中, 计息周期有年、季、月、周、日等多种。这样就出现了不同计息周期的利率换算问题。 假如按月计算利息, 且其月利率为1% , 通常称为“年利率12% , 每月计息一次”。这个年利率12% 称为“名义利率”。也就是说, 名义利率等于每一计息周期的利率与每年的计息周期数的乘积。若按单利计息, 名义利率与实际利率是一致的。但是, 按复利计算, 上述“年利率12% , 每月计息一次”的实际年利率则不等于名义利率。 例如本金1000 元，年利率12% ，若每年计息一次，一年后本利和为: F = 1000× ( 1 + 0. 12) = 1120( 元) 按年利率12% ，每月计息一次，一年后本 利和为: F = 1000× ( 1 + 0. 12/ 12) 12 = 1126. 8( 元) 实际年利率i 为: i =（1126. 18 – 1000）/1000× 100% = 12. 68% 这个“12. 68% ”就是实际利率。 5.名义利率和实际利率 以年作为基本的计息期，每年计算一次复利，这种情况下的年利率是名义利率。 如果按照短于一年的计息期复利，此时得到的利率即为实际利率。 5.名义利率和实际利率推导过程（类似已知现值求终值） 设现值为P，求m期后的终值，利率为r/m。 终值F=P（1+r/m）m, 利息=F-P= P（1+r/m）m - P 例题2-5 某公司取得银行贷款200000元，年利率6%，若半年计息一次，则三年后应归还的本利和为多少？ 例题2-5 一次性收付款项（单一货币）：指在某一时间点上发生的一定数量货币。 系列收付款项：指在某一时期内的若干时间点上都发生的一定数量货币。或在一定时期内多次发生的收付款项。 普通年金的终值（已知A，求F ） 例题2-7，某人定期在每年年末存入银行20 000元，银行年利率为6%，则10年后此人可以一次性从银行取出多少款项？ （2）偿债基金的计算（已知F，求A） 例题2-8假设某企业有一笔10年后到期的借款，到期的借款本例和为1000万元。若存款年利率为8%，则为偿还该笔借款，该公司每年年末应提取的偿债