我国企业可转换公司债券融资的研究.pdfVIP

内容提要 ，可转换公:IM券作为一种长m直接融资工具在囚际市场 !几已盛行多 年。可转换公司债券对我围企业开拓筹资渠逆，实现多元化筹资，优化资 木结构以及促进企业改制具有重大意义。们山f-转券在我国还处于试点阶 段，对许多企业来说还比较陌生，给转券的试点工作带来了一定的困难。 因此木篇论文通过参考有关文献资料，结合当前实际，采川理论研究与实 证分析相结合、定性分析与定量分析相结合以及比较的研究方法，从介绍 可转换公，d债券的基木内容、发展历史入手，论述了我国企NIIL进行可转换 公司债券融资的意义及现实条件，分析了可转换公司债券的筹资决策，巫 点阐述r企业可转换公司债券融资的方案设计，if对未_卜市国有企业转券 、丫厂 融资的难点问题进行了探讨，提出了一些自己的石法和1:K}木文力ICI4 理论和实践 卜对我国企业可转换公司债券融资进行初步的探索，以期对这 一课题的研究尽自己一分微薄之力，并对实践活动且有一定的参劣价俏。 关键词:可转换公司债券 资木结构 筹资决策 未 卜iii公，d ABSTRACT Asalongterm,directfinancingmethod,ConvertibleBondhas beenprevailingintheworldfinancialmarketformanyyears.Forthe timebeing,ConvertibleBondiscontributingtotheChinese corporationsinseveralways:exploitinganewwayforcorporation financing,optimizingthecapitalstructure,boostingtheconversionof themanagementofthecorporation.Duetoitsexperimentalstagein China,ConvertibleBondisstillunfamiliartosomecorporation financingpolicy-makers.Thissituationplacessomestraitsto ConvertibleBondsapplication.Thisthesisistryingtodosome contributioninthisaspect Inthisthesis,theauthordiscussesthenatureoftheConvertible Bond,startingfromintroducingthecontent,structureandhistoryof ConvertibleBond.Thentheauthoranalyseswhatthepolicy-maker shouldknowwhenConvertibleBondischosenasafinancingmethod, especiallythestrategyandtacticsofissuingofConvertibleBondin unlistedstate-ownercorporations KEY WORDS:ConvertibleBond,CapitalStructure,Financing Strategy,UnlistedCorporations 我国企业可转换公司债券融资研究 前 言 可转换公司债券作为一种兼具债权和股权双重特征的长期融资工具， 在国外资本市场上得到许多国家的高度重视，成为企业直接融资工具中的 重要选择。可转换公司债券的发行量和在资本市场中的比重增长速度很快， 在国际市场中发挥的作用越来越大。在我国，可转换公司债券还是一个新 生事物 !497年3月国务院证券委发布了《可转换公司债券管理暂行办法》， 决定在国家确定的500家重点国有企业中，选择若干家发行40亿元可转换 公司债券进行试点，从而揭开了我国大规模发行转券的序幕 在当前我国经济发展迅速，企业资金需求紧张的情况下，可转换公司 债券这一新的证券品种拓宽了企业的融资渠道，特别是对国有企业来说， 可转换公司债券的推出有利于改善国有企业负债比例过高的状况，优化企 业资木结构，并对企业改制有很大帮助。