基于价值管理的EVA财务业绩评价研究——以A机械制造型企业为例.pdfVIP

COMMERCIAL ACCOUNTING l 蕾理会计 ——以A机械制造型企业为例 口费 腾(黑龙江大学黑龙江哈尔滨150000) ◆基金项目：黑龙江大学大学生创新创业训练计划资金资助项目 摘要：由于经济全球化的深入发展，我国的市场经济由单 其中：TV：预期现金流的贴现值，即资产目前的内在价 一性向竞争性过渡，随之给我国企业的经营带来了新问 值；V。：资产在t时间时的最终价值；CF。：资产在t时间时的 题。即在当今竞争性的环境中应该如何使用管理方法以及 现金流量总和(用现金表示)；WACC：企业整体平均资金成 使用何种管理方法才能取得真正意义上的成功。本文所讨 本，又叫加权平均资本成本。是指企业在操作资本时的风险 论的EVA价值管理财务业绩评价体系．将股东与企业管 成本(下同)。 理层的利益直接挂钩，其计算方法简单易懂、可以真正度 企业的净资产包括企业的预期现金流的贴现价值与原 量企业绩效，比较适合我国目前经济快速发展的形势。本 文的目的是讨论基于价值管理的EVA在我国企业实施的 业原始投入资本。 可行性，为国内处于变革体制的企业提供有效参考。 根据以上计算结果，在实际计算出NPV结果后，可以 通过NPV来判断企业是否值得投资者投资。 关键词：价值管理经济增加值(EvA)财务业绩评价 当NPVO时，表示投资成本小于所有预期的现金流的现 值之和．即该企业或者企业的该项目有投资的意义与价值。 当NPV0时。表示投资成本大于所有预期的现金流量 一、EVA价值管理的理论分析 值之和，即该企业或者该企业项目没有投资的意义或价值， (一)EVA治理体系概述 强行投资可能会侵蚀投资者财产。 只有企业投资能给企业带来高于投资成本的收益，才 n 可以说企业是盈利的，而真正盈利的部分就叫做“经济附加 1n 值”，英文简称EVA。使用EVA作为企业的业绩衡量标准、 t=l 激励薪酬制度以及投资反映机制，可以帮助企业管理者更 PV：企业原始投入资本：K：内部收益率；CFl：资产在t时 加谨慎地做出投资决定。EVA治理体系包括以下五方面内 间时的现金流量总和(用现金表示)；V。：时间的最终价值。 容：1．业绩评估；2．目标设置和薪酬激励；3．业绩的资源配置 (三)EVA的理论与计算方法 与规则；4．EVA平衡计分卡；5．与投资者的联络。在EVA的在严谨的EVA体系下。投资者与管理者更能客观公正 管理下，管理层将尽职尽责地为企业创造更多股东价值，从 地了解企业全方位、立体的信息。 而吸纳更多的社会闲散资金，增加企业的资金规模。管理层 1．经济增加值公式。EVA又叫剩余价值或经济利润，主 薪酬回报增加与EVA的增长直接正关联．不仅可以督促管 要用于计算企业在一定时期内的业绩经营情况。具体公式 理层增加企业经营额，同时公开数据信息也可以使投资者 如下： 更便捷、有效地了解企业的经营情况。 经济增加值=税后净营业利润一资本成本=税后净营业 (二)传统的价值评估方法