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投资项目财务评价案例 1.1概述 钢管是国民经济中重要的原材料之一，素有工业“血管”之称。冷拔钢管是钢管生产中技术难度较大的品种之一，目前国内外市场对冷拔钢管的需求量较大。某钢管公司根据国内市场的需要和自身的条件，拟购买国内一项冷拔钢管技术和相关设备，投资新建一个精密钢管项目。 1.2主要数据预测与估算 1.2.1产品方案及价格 产品方案及销售价格预测见表1（表中售价不含增值税，下同） 表1 产品方案与售价表 序号 名称 年产量（t） 售价（元/t） 1 液压气动缸体管 3000 9000 2 DOM管 1000 7000 3 珩磨管 1100 10000 4 汽车用管 900 10000 5 石油地质管 800 8500 6 井下支柱管 700 7500 7 其他类型管 500 12000 1.2.2投资及其相关数据估算 （1）精密钢管车间：主厂房面积2016m2，单位造价2500元/ m2，设备重量610t，平均单价27500元/t，安装工程为设备购价的9.25%。 （2）公辅设施：建筑面积2223㎡，单位造价2100元/㎡，设备重量130t，平均单价26500元/t；安装工程为设备购价22%。 （3）工器具、家具购置费25万元。 （4）无形资产和递延资产合计为575万元，其中递延资产75万元。 （5）预备费为建设投资额的8%。 （6）上述投资均未计利息。建设投资中30%为自有资金（资本金）；70%为银行贷款，贷款利率8.08%，贷款偿还按最大可能偿还。建设期建设投资的贷款利息用另外的自有资金偿还（利息资本化）。 （7）项目流动资金30%为自有；70%从银行贷款，贷款利率为8.08%。 （8）项目建设期2年，（计划每年投资各占50%），投产期2年（第1年达产50%、第2年达产85%）；项目计算期16年（含建设期、投产期）。 （9）项目基准投资收益率为12%，基准投资回收期10年。 1.2.3原材料、燃料及动力消耗 原材料、燃料及动力消耗见表2（均为外购的原材料、燃料及动力）。 表2 正常年份原材料、燃料及动力消耗表 序号 项目名称 售价 消耗量 1 原材料 1.1 热轧无缝管 4500元/t 7600t 1.2 直缝焊管 3200元/t 1200t 1.3 硫酸（93%） 600元/t 42t 2 燃料及动力 2.1 水 0.50元/m3 24500m3 2.2 电 0.40元/kW·hW·h 2.3 动力煤 160元/t 4450t 1.2.4税率 增值税税率除动力煤按13%外，其余均按17%计算；城市维护建设税为产品销售收入的0.6%；教育费附加为应交增值税的3%；所得税税率为33%。 1.2.5劳动定员及工资 生产人员为402人，管理及服务人员88人。职工人均工资及福利费为8900元/人·年。 1.2.6其他 制造费用中的其他费用为255万元/年；管理费用中其他费用为97.3万元/年；正常年份销售费用为235万元/年（作为可变费用对待）。 流动资金估算中有关周转天数：应收账款30天，原材料30天、燃料与动力15天、在产品3天、产成品10天，应付账款45天，现金30天。 固定资产余值为固定资产原值的5%。修理费、维简费略去不计。 2.1基础数据收集与汇总 根据以上投资项目的背景资料和有关的数据预测、估算，分类列出基础数据及正常的部分数据的估算值。 2.2项目实施进度 该精密钢管项目拟两年建成，3年达产，即第3年投产当年生产负荷达到设计能力的50%，第4年达到85%，第5年达到设计产量。项目建设期为2年，生产期14年（其中投产期2年，达到设计能力的生产期），项目计算期为16年。 2.3投资估算、投资计划与资金筹措 以基期价格计算的固定资产投资总额（建设投资加建设期利息）为 万元，固定资产投资 万元，建设投资为 万元，建设期利息为 万元。项目投产后形成的固定资产价值为 万元，无形资产及递延资产价值为575万元。 按分项估算的正常年份的流动资金为 万元。 项目总投资为 万元。 建设投资 万元中，自有资金占30%（ 万元），银行借款占70%（ 万元）。流动资金527.4万元中，自有资金占30%（158.2万元）；银行借款占70%（369.2万元），贷款年利率为8.08%。 2.4总成本费用估算 外购原材料、外购燃料及动力的估算先按正常年份进行计算，然后按达产比例核算为投产期各年的外购原材料、外购燃料及动力的费用。工资及复利费的估算按职工总人数为490人，年人均工资及福利费为8900元，年工资总额为436.1万元。 固定资产价值为 万元