浅析我国2007至2008上半年通货膨胀的特征与成因.pdfVIP

金融在线 吕 晨 (中国人民大学商学院，北京100872) 摘要：2008年，在复杂的国际国内形势综合作用下，我国又一次面临通货膨胀的威胁，继改革开放以来的几次通货膨 胀，这一次的通货膨胀与前几次有很大差别，主要表现在国际影响因素作用显著、环境复杂性和形成原因的多重性几 方面。本文从通货膨胀的概念引入，简述了通货膨胀产生的理论性原因，接下来概括了本次通货膨胀的几个特点，进 而从成本推进和需求拉动两个方面对其产生原因进行了分析。 关键词：通货膨胀；特征；成因；流动性过剩 一、通货膨胀的概念 复杂的环境决定了原因的复杂性，各种因素交叉影响， 通货膨胀是指，在信用货币制度下，流通中的货币超过 多重作用，决定了我国本轮通货膨胀原因的复杂性。此次通 经济所需要的数量而引起的货币贬值和价格水平全面、持续 货膨胀与以往几次通胀不同，不再是单纯由国内的因素主 上涨的经济现象。其实质是指人们持有的货币总量超过了 导，外部因素的作用站到了空前的高度。本轮通货膨胀很大 社会生产能力所能提供的商品和劳务的价值的总和，导致总 程度上是在稳定汇率目标的背景下，巨额贸易顺差和大量外 的物价水平持续上升，货币开始贬值。 资流入导致基础货币大量被动投放所引起的。 通胀归根结底是一种货币现象，长期来看，其发生的根 三、我国本轮通货膨胀的成因分析 本原因是货币的实际供给过多，超过了实际的产出供给。引 如前所述，本轮通货膨胀产生的原因是多重性质的。不 发这种现象的导火索，主要可归为需求、成本两方面。需求 仅仅有传动意义上成本推进和需求拉动这两个间接通过货 方面指总需求增加，超过总供给并同时有货币供给配合引起 币传导的因素，还有流动性过剩、人民币被动大量发放所造 价格水平的持续显著上涨。成本方面包括工资推进、利润推 成的货币量过多这个直接因素引起需求扩张。 进、预期推进和结构推进四个因素，它们通过一定的传导机 (一)全球性全方位的成本推进 制引起价格上涨。总供给和总需求量方面的相互作用会导 成本推进的因素主要是指全球石油、粮食及其他原材料 致惯性通胀。 价格的大幅上扬。这些初级产品价格持续上涨，不仅推高了 二、本轮通货膨胀的特征 国内以此为原料的企业的生产成本，并在一定程度上加大我 (一)新一轮通货膨胀突出表现为粮食、能源和其他大宗 国控制物价上涨的压力。除上述因素以外，推动成本上升的 商品价格的快速上涨 另一重要因素是工资成本的提高。2007年，新《劳动合同 一是国际粮价大幅度上涨：截至08年6月，国际小麦、 法》的出台，短期内，部分企业尤其是一些劳动密集型企业用 工成本增加，甚至超出了企业的承受能力。 大豆、玉米相对于年初分别上涨58．60％、113．18％和68． 97％。二是油价维持高位：08年7月11日，纽约商交所8月 (--)货币性质显著的需求拉动 轻质低硫原油期货合约盘中一度触及每桶147．27美元的纪 需求拉动是指总需求增加，超过总供给并同时有货币供 录高位。虽然目前油价有所回落，但从08年初“破百”到7 给配合引起价格水平的持续显著上涨。在本次的通货膨胀 月份，国际原油价格半年涨幅近50％。三是大宗商品价格 中，货币供给的配合十分“到位”。超额的货币供给直接导致 的快速上涨：08年以来，国际大宗商品价格平均上涨30％ 总需求激增，产生了强大的通货膨胀动力。 ～50％。[11 1．需求对本次通货膨胀的拉动作用主要体现在资产价 (二)新一轮通