企业可持续发展财务战略.pdfVIP

维普资讯 第2007年第8期 商 业 经 济 No．8．2O0r7 (总第293期) SHANGYEJINGJI TotalNo．293 [文章编号】 1009—6043(2007)08-0028-02 企业可持续发展的财务战略 刘胜军 ，李 燕 (哈尔滨商业大学 会计学院， 黑龙江 哈尔滨 150028) [摘 要】将可持续增长理念引入财务战略，就是要求企业的财务运作为企业获取持续竞争优势提供相关的保证。企 业应综合分析财务战略环境 ；制定可持续发展的财务战略管理 目标；选择可持续发展的财务战略模式；完善可持续发展财 务战略评价体系和信息支持系统。 [关键词】可持续发展 ；财务战略；管理 目标 [中图分类号】F275 [文献标识码】 B 一 、 企业可持续发展与财务战略 (一)未充分关注企业可持续发展 主要表现有：一是偏好股权融资，将股权资金视为 (一)财务可持续增长理论一可持续增长率理论 免费资金、盲 目扩张，未从根本上提高企业可持续增长 可持续增长率是指不增发新股并保持 目前资本结 水平。二是资本结构不合理，不能充分利用杠杆作用和 构，运用企业内外部资本所能支持的最大销售增长率。 财务激励约束机制，提高财务可持续增长水平。三是股 在给定的假设条件下，企业销售的可持续增长率 =销售 利政策的制定不符合企业可持续发展的规律。 净利率 ×总资产周转率 ×期初权益乘数 ×收益留存率 (二)财务战略评价体系不完善 前两个 比率描述了经营业绩对增长率的影响；第三 评价时以财务定量指标为主，未从战略角度考虑。 个比率反映了筹资政策的影响，其高低与负债筹资额的 多数指标是为年度考核而非企业长期 目标制定，未形成 大小有关，负债越多，该 比率越大，可持续增长率越高； 一 个完整的体系，不利于企业可持续发展和价值创造。 第四个比率反映了企业股利政策的影响，股利支付率越 (三)财务战略信息系统存在不足 高，收益留存率越低，可持续增长率越低。该公式将企业 现有信息系统存在的问题 ：一是信息来源以会计信 的投资、筹资及股利分配活动相结合 ，综合了反映企业 息为主。会计信息的产生要遵循会计准则，而会计准则 战略与财务的关系，为实现企业总战略，各项财务活动 的制定是各利益方出于对 自身利益考虑经过多方博弈 应相互配合。 的结果，因此依其产生的会计信息不是对企业财务资源 (二)企业可持续发展的财务战略内涵 的一种客观真实的反映，不足以作为其信息支持系统的 企业可持续发展的财务战略是为谋求企业长远发 根本来源。二是财务战略是财务战略 目标