股票期权制度的非显性约束.pdfVIP

冬 犯 以又 年 第月 学 术 交 流 玉 又 总第 期 期 而 股 票 期 权 制 度 的 非 显 性 约 束 张 璐 璐 经 学 , 州 仪犯 浙江大学 济 院 浙江 杭 摘 要 新兴 的一种有效 的经 理激励机制 股票期权制度 , 在魔法般地刺激 了美 国经 , , , — 济繁 荣的 同时 也激起 了企业 家经理人 〕无止境 的贪欲 但是 股 票期 权制度没有达 到其 理想 的效果 。 对股票期权制度 的 非显性约 束 制 包括 企业 的 誉 制 、 企业 文化 、 社 制 度 机 声 机 会 约 束等。 关键词 激励机制 股票期权 非显性约 束 中图 文 文 《 一 只 一 一 【 分类号 玲 献 码 编 《 的 以 〔 标识 」 章 号 」 股票期权制度 曾 魔法一般地刺激 了美 国 世纪 如 年代 的经济繁荣 , 几乎没有人怀疑股票期权 像 、 对该时期 的经济增长 技术创新和股市繁荣的重要性 。 这是美 国企业 管理 中十分成功 的经验并迅速流 于 。 而 , 国 国的 塌 以 后 多 司 的 , 了 心 行 世界各地 然 田 年美 安然帝 坍 及 随 众 大公 爆 出 丑 闻 撼动 人们 中美 , , “ 国完善的资本市场 引发 了巨大 的诚信危机 从安然倒塌 的背后暴 富的企业经理人 到 中国的 穷