金融期货的教案.docVIP

教 案 I、教学目标 1、理解衍生金融工具（包括期货、期权）的概念， 2、掌握利用衍生金融工具帮助企业规避风险和转移风险的方法。 II. 教学重点与难点 对衍生金融工具概念的理解。 套期保值和投机的理解和运用。 III. 教学内容 1、金融工具 （1）金融工具：是指在金融市场上可交易的金融资产。是一种合约的形式。 （2）金融工具的种类：如股票、黄金、外汇等，因为它们是在金融市场可以买卖的产品，故称金融产品；因为它们有不同的功能，能达到不同的目的，如融资、避险等，故称金融工具。 2、衍生金融工具 （1）原生金融工具：证明债权债务关系、证明所有权权属关系的合法凭证。主要有：商业票据、债券、股票、基金等 （2）衍生金融工具：在原生金融工具基础上衍生出来的金融合约及其组合。会在原生金融工具的基础上派生出或者变化出新功能（例如：风险管理功能）。主要有：期权、期货等。 3、期货的产生 （1）在现货交易市场中存在的问题 a、商品供应者所持商品的时间状态和空间状态与商品需求者对商品时间状态和空间状态的要求常常是不一致的。 b、改变商品时间状态和空间状态的基本方法是：存储与运输。 c、运输和仓储有巨大的价格风险。 d、应对价格风险，人们首先采用了远期合同的贸易方式。 （2）远期合同的问题 a、首先是交易极为混乱。 b、其次是出现了大量违约事件。 c、交易的混乱和大量违约事件危及远期合同交易方式作为大宗货物主要交易方式之一的地位。 （3）期货市场的形成 a、最早：欧洲 古罗马 古希腊 b、1215年英国大宪章正式规定允许外国商人到英国参加季节性的交易会。 （4）现代意义期货市场的形成 1848年美国芝加哥82位商人组成的交易会所CBOT--芝加哥期货交易所（又称芝加哥谷物交易所， 英文是Chicago Board Of Trade， 简称CBOT，）。 （5）商品期货市场的发展 从20世纪60年代开始， 许多非耐储藏农产品及许多工业 制成品也陆续进入期货交易市场。 到20世纪80年代， 世界商品期货市场已非常发达， 几乎所有重要商品均进入了期货交易市场 4、期货市场的发展 （1）1972年5月，美国芝加哥商业交易所（CME）设立了 国际货币市场分部，首次推出了以美元报价的包括英磅、加拿大元、联邦德国马克、法国法郎、日元和瑞士法郎在内的外汇期货合约。 （2）1975年10月，美国芝加哥期货交易所（ CBOT）上市政府国民抵押协会（GNMA）债券期货合约，从而成为世界上第一个推出了利率期货合约的交易所。 （3）1982年2月美国勘萨斯期货交易所（KCBT）开发了价值线综合指数期货合约，推出股票价格指数期货，使股票指数也成为期货市场的交易对象。 （4）个股期货，1995年香港，1997年伦敦国际金融期货权益交易所(liffe)。 （5）2002年，One Chicago交易所，（芝加哥期权交易所，芝加哥商业交易所，芝加哥期货交易所合并而成）。 （6）到20世纪80年代， 金融期货在整个期货市场的占有率已全面超过传统的商品期货。 5、期货的种类：商品期货和金融期货 6、金融期货的种类：外汇期货、利率期货、股票价格期货和股票期货。 7、期货交易与股票交易的区别 证券 期货 备注 交易管理 受中国证监会严格监管，在交易所进行集中和公开的竞价交易? 相同 交易形式 通过电话或互联网下达交易指令，由交易所电脑撮合成交 相同 资金 按成交金额付100％的资金 只需付成交金额5-10％的保证金? 资金利用率放大10-20倍 交易方向? 单向交易。即只能先买进后卖出，在牛市中才能获利。 双向交易。，即可先买进后卖出，又可先卖出后买进，在牛市和熊市 交易机会是股票的两倍。? 交易机制 实行“T+1”交易 实行“T+0” 交易 盘中可任意买进卖出，短线操作?涨跌停板? 涨跌停板? 股票价格的10％ 商品价格的3-5％? 期货涨跌停板幅度相当于投入资金30％? 市场透明度? 股票交易背后需要一系列的信用加强制度，信用容易失真或泄漏，透明度很差，如企业的财务审计，财务报表和重大信息的公布等，如果一个环节出现问题，可能会导致投资的重大亏损。? 期货市场的透明度比较高。交易在交易所集中进行，交易的主要是标的商品，市场“三公”容易得到保证。 8、期权的概念：是指买卖某种标的商品的选择权，也成为选择权，是指期权的买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量的某种特定商品或金融工具的权利。 9、期货与期权的区别 （1）期权是买卖一种权利，可以是买卖实物商品的权利，也可以是买卖金融产品的权利。而期货则是直接买卖实物商品或者金融商品的合约。 （2）期权是赋予买方的一种权利，即买或不买，卖或者不卖的权利，赋予卖方以履行