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_多德_弗兰克法案_究竟影响几何_省略_法案实施后美国场外衍生品市场发展_王元凯.pdf

J 金融与经济 2015.02 ournal of Finance and Economics 《 多德- 弗兰克法案》 究竟影响几何 ——— 浅析法案实施后美国场外衍生品市场发展 ■ 王元凯,陈 丰 本文详细阐述了《 多德 弗兰克法案》 中关于金融衍生品监管的内容和进展,并对当前美国场外衍生品 - 市场的发展形势和形成原因进行分析,从而为中国场外衍生品市场的监管提供有效的政策参考。 关键词 场外衍生品监管;沃尔克法则;全球金融体系 [ ] 中图分类号 文献标识码 文章编号 ( ) [ ] F831 [ ]A [ ] 1006-169X 2015 02-0065-05 王元凯,经济学博士,中国长城资产管理公司,中国人民大学财政金融学院。 (北京 100872);陈丰,经济 学博士,国家外汇管理局资本项目管理司。 (北京 100048) 随着 世纪 年代以来美国金融自由化浪潮 一、多弗法案对美国场外衍生品市场进行严格 20 80 的兴起以及一系列金融监管措施的放松,美国场外 的监管 衍生品市场走过了 年繁荣的历程,已然成为美国 在次贷危机后,美国政府颁布多弗法案,加强对 30 乃至全球金融市场不可分割的重要组成。 虽然场外 场外衍生品市场的监管。 主要措施包括:一是建立 衍生品交易能够为资本市场带来巨大流动性并使 强制清算和强制场内交易制度。 将所有场外衍生品 整个经济为之获益,但在次贷危机后,美国政府深刻 移入场内,对其合规性进行进一步审查。 二是加强 地认识到场外衍生品市场的复杂多变性、破坏性和 场外衍生品市场的透明度,要求所有场外衍生品交 危险性, 开始大刀阔斧的实施改革,《多德 弗兰克 易都需要报告,并将部分信息在公开市场显示。 三 - 法案》( 以下简称多弗法案)应运而生,这项法案曾经 是实施沃尔克规则,将商业银行存贷款业务和场外 被认为是自

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