基于利率市场化改革的中小企业融资.pdfVIP

《经济问题》2005 年第 8 期　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 , 2005　　 8 A u g N o 基于利率市场化 改革的中小企业融资 李　敏 (南开大学 经研所, 天津　30007 1) 摘　要: 我国的金融体制改革发展至今, 利率管制的缺陷已逐渐显现, 放松利率管制、实现利率市场化改革已经成为不可 避免的历史趋势。这一进程对于中小企业的融资机会来说是一把“双刃剑”, 有利有弊。我国中小企业应该抓住机会, 利用利率 市场化进程带来的契机努力提升自身的信用, 改善财务状况, 实现更有利的发展。 关键词: 　利率市场化; 中小企业融资; 二元金融结构 中图分类号: F 2763　　　　　文献标识码:A 　　　　　文章编号: 1004- 972X (2005) 08- 0046- 03 　　一、引言 的09 倍, 利率向上浮动不受限制。这从长远看, 也 近年来, 中国人民银行一直在灵活利用利率杠 应该是推动利率市场化的一个重要举措。把房地产 杆进行金融调控, 以循序渐进的方式稳步推进着我 利率变成正常的浮动利率之后, 可以给商业银行针 国利率市场化改革的进程。“先外币、后本币, 先贷 对不同客户和不同类型的住宅进行风险定价的主动 款、后存款, 先农村、后城市”的利率市场化战略部署 权, 由商业银行根据风险判断来决定资金价格。 已全面铺开。1996 年以后, 先后放开了银行间拆借 面对快速推进的利率市场化进程, 人们似乎更 市场利率、债券市场利率及银行间市场国债和政策 关心的是这一进程对国有商业银行的影响, 却对市 性金融债的发行利率; 放开了境内外币贷款和大额 场另一重要主体即资金需求主体——企业, 特别是 外币存款利率; 试办人民币长期大额协议存款; 逐步 对中小企业的影响认识甚少。而本文要研究的是: 中 扩大人民币贷款利率的浮动区间。2000 年, 央行宣 小企业受利率市场化改革影响有多大? 利率市场化 布对境内外币存款利率管理体制进行改革, 放开境 将在多大程度上惠及中小企业? 解决中小企业融资 内贷款利率和 300 万美元以上的外币存款利率, 由 难的问题能否从银行贷款上实现突破? 对缓解中小 市场 自主调节; 而 300 万美元以下的小额外币存款 企业融资有何实质性的影响? 利率由中国人民银行根据国际金融市场利率的变化 二、我国中小企业融资现状及解决途径 适时进行调整。2004 年, 我国利率市场化改革又迈 中小企业是我国国民经济中非常活跃的组成部 出了重要步伐: 再次扩大了金融机构贷款利率浮动 分, 在各行业尤其是民用生产、生活资料供给方面发 区间; 实行再贷款浮息制度; 放开了商业银行贷款利 挥了极大作用, 为我国经济的发展和人民生活的改 率上限, 城乡信用社贷款利率浮动上限扩大到基准 善做出重要贡献。首先, 对经济总量的贡献大。目前 利率的2 3 倍; 实行人民币存款利率下浮制度。这样 我国中小企业创造的最终产品和服务的价值占国内 一来, 对利率的约束只剩对人民币贷款利率下限和 生产总值的比重超过 50% ; 上缴税收占43% ; 其出 对人民币存款利率上限两项。简言之, 就是贷款利率 口额 占到全国出口量的 60% 。其次, 中小企业提供 可以上浮, 存款利率只能下浮。200