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近代上海证券市场上股票买卖的三次高潮_证券投资论文 近代上海证券市场上股票买卖的三次高潮_证券投资论文 内容提要：本文根据目前最详尽收集到的中外文资料，对1882至1887年、1910年、1921年上海证券市场上出现过的三次股票买卖高潮，进行了全面的探讨和分析，并在此基础上，通过对中国早期证券市场上买卖和演变的揭示，反映了中国近代金融市场特别是早期证券市场发展的步步轨迹，显示出中国在走向市场经济初期阶段中的种种特点。关键词：上海 证券市场 股票买卖上海是近代中国的工商业和金融中心。十九世纪八十年代至二十世纪二十年代，上海证券领域中曾经出现过三次股票买卖的高潮。这三次高潮为时均不长，彼此间前后也无紧密联系，但在变动剧烈的近代中国，这三次股票买卖高潮不仅反映了中国近代金融市场特别是早期证券市场演变的步步轨迹，而且从中可以反映出中国社会固有的某些特点。本文即是对这三次股票买卖高潮进行的一次分析尝试。鉴于过去对这段史实的分析相对薄弱， 本文准备分两个部分进行：首先大体勾画出这三次股票买卖高潮的概况，然后再分析其中显现出来的某些特点。一、上海三次股票买卖高潮的概况1、1880年代上海股票买卖高潮 1880年代开始后的几年，是中国证券史上具有重大意义的一段时期，这期间，上海出现了前所未有的买卖新式工矿企业股票的高潮，这种现象的出现不仅在上海的历史上是空前的，在中国历史上，也是从未有过的第一次。 应该说，这期间出现这种前所未有的现象，并不是偶然的。1840年后，西方新型股份制企业的组织方式，也随着鸦片战争后的资本主义势力进入了中国，对中国近代新式工商企业的创办，产生了相当大的刺激和借鉴作用。1872年，中国诞生了首家采用股份制方式成立的近代企业－－轮船招商局。轮船招商局的诞生，表明这种西方式的企业组织方式已开始被中国人认识和接受。随后不到十年，采用这种新型股份制方式组织成立的近代企业，已从轮船招商局一家增至二十多家。这种现象，正如当时《申报》的评论文章中所说：自“招商局开其端，一人倡之，众人和之，不数年间，风气为之大开，公司因之云集，虽其中亦有成与不成之分，然其一变从前狭隘之规则”。 这些新成立的新式工商企业，无论厂址在那里，无一例外均以上海为中心募集资金和买卖股票，从而引发和掀起了上海买卖股票的第一次高潮。表1则是对这次股票买卖高潮概况的一个反映。表1 1880年代上海新式企业股票市场价格变动表　——|1882年6月9日|1882年10月27日|1883年4月12日|1883年12月20日|1884年12月30日|1885年6月22日|1886年6月22日|1887年1月13日 平泉铜矿|185|246（105）|122（105）|48（105）|17（105）|25（105）|14（105）|46（105） 开平煤矿|242.5|218（105）|146（100）|53（100）|37.5（100）|66（100）|44（100）|49.5（100） 电灯|160|105（100）|62（100）|30（100）|10（100）|4（100）|4（100）|3.5（100） 长乐铜矿|160|220（100）|118（100）|44（100）|　|　|　|　 招商轮船|260|255（100）|148（新100）|63（新100）|41（新100）|64（新100）|59（新100）|59（新100） 点铜|80元|　|　|　|　|　|　|　 电线|210|　|　|　|　|　|　|　 平泉|185|　|　|　|　|　|　|　 织布|117.5|103（100）|96（100）|　|　|　|17（100）|17.5（100） 济和|73|70.05（50）|69.2（50）|34.5（50）|24.5（50）|30（50）|　|　 牛乳|　|　|95元（100）|60元（100）|19元（100）|20元（100）|　|　 仁和保险|　|71.5（50）|70.25（50）|35（50）|24.5（50）|30（50）|　|　 自来水|　|35镑（20）|39.5镑（20）|29镑（20）|25镑（20）|30.25镑（20）|27.5镑（20）|29镑（20） 赛兰格点铜|　|135元（100）|99（100）|180元（100）|12.5元（100）|11元（100）|3元（100）|1.7元（100） 公平缫丝公司|　|94（100）|80（100）|36（100）|10（100）|3（100）|　|　 鹤峰铜矿|　|177.5（100）|120（100）|36（100）|20（100）|　|　|　 中国玻璃股份|　|51.5（50）|50.5（50）|80（100）|50（100）|　|　|　 叭喇糖公司|　|43（50）|35.