美国经常项目逆差问题研究.pdfVIP

摘 要 美国的经常项目逆差从 20 世纪 70 年代开始出现，1982 年以来一直保持逆 差状态，近年来其逆差规模急剧扩大。2006 年经常项目逆差为 7881 亿美元，2007 年和 2008 年数额有所下降，分别为 7312 亿美元和 6733 亿美元。经常项目逆差 占国内生产总值的比重也超过了5%的国际警戒线，2006 年与 2007 年分别为 6% 和 5.3% 。由于全球化的不断深入和美国经济在世界经济与金融体系中的重要地 位，美国的经常项目逆差已经成为了影响美国经济与世界经济稳定发展的重要 问题之一。2007 年爆发的美国次债危机以及由此引发的金融危机也与美国经常 项目的失衡有关。中国作为美国最大的债权国和贸易逆差最大的来源国，在对 美国大量出口拉动经济增长的同时，累积的巨额外汇储备也给我国经济的发展 带来了不利的影响，其中包括美国不断的要求人民币升值以达到调整其国际收 支的目的。除此之外，美国经常账户逆差也与我国出口、货币政策、汇率政策 等息息相关。 美国的经常项目逆差问题已经成为了世界各国关注的焦点。尽管国内外众 多学者对于美国经常项目逆差的成因、影响以及可持续性等方面进行了深入的 探讨，但是并不能达成一致意见，对于如何消除美国的巨额赤字，各国学者也 提出了不同的政策建议。另外，金融危机的爆发与美国经常项目逆差有着千丝 万缕的联系，而美国为应对金融危机所采取的措施也影响到世界经济的恢复、 国际货币金融体系的调整。总而言之，美国经常项目逆差的问题值得进一步探 索研究。 本文分为五个部分，结合美国的金融危机对美国的经常项目逆差做了较为 全面的分析。第一部分为引言，介绍了本文的选题背景与目的、研究思路，以 及国内外对于美国经常项目逆差问题的文献综述。第二部分主要介绍了美国经 常项目逆差的现状与成因。美国的国际收支存在着经常账户逆差、资本与金融 账户顺差的结构，经常项目逆差主要是货物贸易的巨额赤字造成的，而服务贸 易与投资收益基本保持顺差，抵消了部分货物贸易逆差；外国资本的流入，特 别是亚洲国家官方资本的流入，维持了美国的经常项目逆差。至于美国经常项 目逆差的成因，本文分别从全球化与产业结构调整、美国的储蓄-投资缺口以及 美元的国际货币地位三方面来说明。第三部分结合了美国金融危机的成因与发 展分析美国经常项目逆差对于美国经济、世界经济以及中国经济的影响。美国 经常项目逆差在维持低通货膨胀率、刺激美国经济增长的同时也造成了金融体 系的脆弱性、贸易保护主义的兴起以及美元国际货币地位的下降的后果。对于 我国来说，贸易顺差引发了大量贸易摩擦，累积了巨额的外汇储备，带来了流 动性过剩以及通胀的风险、我国持有的美元资产总体收益率较低且存在着贬值 风险，其他实行出口导向型经济的亚洲国家也面临着相同的处境。美国通过经 常项目逆差拉动世界经济增长的同时也埋下了全球金融危机的隐患，美元的国 际货币地位是金融危机爆发的深层原因之一，美国经济、世界经济以及国际货 币金融体系因此面临着调整。第四部分针对美国对中国操纵人民币汇率导致美 国贸易巨额逆差的指责，通过协整检验证明了中美贸易差额与人民币汇率之间 没有长期稳定关系，美国经常项目的调整需要调整美国国内政策，第五部分对 中国方面的政策选择提出了相应的建议。 本文的创新之处在于结合了金融危机的成因与必威体育精装版发展来分析美国的经常 项目逆差对于美国经济、世界经济的影响。在分析人民币汇率与美国经常项目 逆差关系时，本文运用了实证检验的方法证明两者之间不存在长期稳定关系， 得出仅靠人民币升值不能解决美国经常项 目逆差的结论。由于题目所涉及的范 围很广，限于作者水平与篇幅，本文对于美国经常项目逆差的形成原因主要是 从美国方面来分析，对于其影响也更多地是从宏观角度进行分析，对于一些问 题的探讨并没有深入展开。 关键词: 经常项目逆差 全球化 储蓄-投资缺口 国际货币 人民币汇率 Abstract The current account deficit in the U.S. first emerged in 1971, and kept since 1982. The scale of the deficit has been expanding fast in recent years. In 2006 the current account deficit of U.S. was 788 billion