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一、填空题。 1、假设A（t）=2t2+2为总量函数，那么累积函数a（t）= ； 2、假设半年换算名利率为10%，那么年实利率为 ； 3、假设期末年金的现值为a，期初年金的现值为b，且这两个年金现金流的时间间隔和期数相同，单期利率为i，那么a和b的等式关系为 ； 4、传统的利率期限结构主要有预期理论、流动性偏好理论和 理论； 5、按照债券的登记方式分类，可以将债券分为记名债券和 债券； 6、资本资产定价模型将风险分为系统风险和 风险； 7、衍生证券中规定买卖的资产称为 ； 8、四大衍生证券中， 的违约风险最大； 9、在风险中性的假设下，投资者的期望收益率为 ； 10、在Black—Scholes期权定价模型中，期权的价格与主观概率 关。 二、选择题。 1、如果年利率为10%，货币价值增加一倍的时间大概是（ ）； (A)6年 (B)7年 (C)8年 (D)9年 2、现金流（-0.1，0，0.4）的内部收益率为（ ）； (A)0 (B)0.5 (C) 1 (D)1.5 3、若即期利率s1=2%、s2=3%，按照动态预期的规律，则远期利率f1,2=（ ）； (A)2% (B)3% (C)4% (D)5% 4、下列衍生证券中权力义务不对称的是（ ）； (A)远期 (B)期货 (C)互换 (D)期权 5、现有一投资组合：△股股票多头和一份以该股票为标的资产的买入期权空头，股票当前价格为30美元，期权中的执行价格也是30美元，股票在期末的价格可能上升为33美元，或者下跌到27美元，要使该组合是一个无风险组合，那么△=（ ）。 (A)0.5 (B)2 (C)1.5 (D)1 三、计算题。 1、已知年利率为5%。计算下面4年期末年金的现值：开始2年每年付款2000元，然后减为1000元。（8分） 2、一对夫妇租了一套房子，当天就支付了1000元，这笔钱不可退回。第二天又发现了另外一套他们同样喜欢的房子，但月租仅900元。他们计划租一年，试从现金流的角度考虑他们是否换房子。假设月利率为1%。（12分） 3、假设你有机会植树，并且可以卖出木材获得收入。这个项目需要期初购买树苗，直到砍伐树木时才发生了第二笔现金流。如果1年后砍伐，你会迅速得到回报；如果2年后砍伐，树木长的更粗壮，销售收入更多。假设年利率为10%，两种投资方案的现金流为 （A）（-10，20）早点砍伐 （B）（-10，0，30）晚点砍伐 （1）试用净现值方法对两种投资进行分析，确定适合的投资方案。 （2）试用内部收益率方法对两种投资进行分析，确定适合的投资方案。 （3）两种方法给出的投资方案一致吗？请给出你的投资建议，并说明理由。 四、分析解答题。 1、分析下面一段材料，并回答问题。 中新社北京11月22日电(记者 魏晞)11月22日，中国人民银行与香港金融管理局在北京续签货币互换协议。协议规定，双方互换货币的规模由原来的2000亿元人民币/2270亿港币扩大至4000亿元人民币/4900亿港币。 此次签署的货币互换协议有效期三年，经双方同意可以展期。 对此，协议签署双方都认为，货币互换协议的续签将有利于维护两地和区域金融稳定，便利两地贸易和投资，支持香港人民币离岸市场发展。 2009年1月20日，中国人民银行与香港金融管理局于首次签署货币互换协议。当时世界范围内的金融风暴方兴未艾，中国希望借助货币互换协议的签订，保持金融稳定，“应付不时之需”。同时，协议的签署也可加强外界对香港金融稳定的信心，推动了两地人民币贸易结算业务发展。 （资料来源：2011年11月22日 11:06　中国新闻网 2、1月份一个大型的面粉生产商希望锁定4个月后500 000蒲式耳小麦的订单价格，他就可以在期货市场上做套期保值，500 000蒲式耳小麦可以用100个小麦合约来套期保值。如果直接购买100个合约，生产商会发现套期保值效果不是很好，他是这样做的：（假设月利率为1%）1月初购买97个合约，2月初增加到98个合约，3月初增加到99个合约，4月初增加到100个合约，5月初交割，完全的规避了市场风险。 实际交易按月结算如下表所示： 日期 价格 远期 合约 期货合约1 期货合约2 盈利 头寸 盈利 利息 余额 头寸 盈利 利息 余额 1-1 3.30 0$ 100 0$ 0$ 0$ 97 0$ 0$ 0$ 2-1 3.40 0