第三章利息与利息率.ppt

浙江工商大学金融学院 第三章 利息与利率 本章教学目标： 1.理解不同学派对利息的本质的看法； 2.明确利率种类；掌握利率的计算方法； 3.重点掌握利率的决定理论；能够分析均衡利率决定的主要影响因素。 4.理解和掌握利率的结构理论； 5.明确利率的作用及利率发挥作用的环境与条件。理解我国利率市场化进程。 第三章 目录 第一节 利息与利率概述 第二节 利率的计算 第三节 利率决定理论 第四节　 利率结构理论 第五节 利率的作用和我国利率改革 第一节 利息与利率概述 一、利息的含义与本质 二、利率的含义与分类 三、现行利率体系 一、利息的含义与本质 （一）定义 利息是指在信用关系中债务人支付给债权人（或债权人向债务人索取）的报酬。 利息是货币资本所有者所获得的报酬。它来自生产者使用该笔资金发挥营运职能而形成的利润的一部分。 西方古典经济学者 （二）利息的本质 利息是贷者因暂时放弃货币的使用权而获得的报酬 （配第） 利息是资本的租金 （达德利·诺思） 利息来源于利润 （约瑟夫·马西 ） 利息剩余价值论 （亚当·斯密） 近代西方学者 利息是借贷资本家节欲的报酬 （纳骚·西尼尔“节欲论” ） 利息从贷者来看是等待的报酬，从借者来看是使用资本的代价。 （阿弗里德·马歇尔 ） 利息来源于资本的边际生产力 （约翰·克拉克 ） 利息是未来财富对现在财富的时间贴水 （庞巴维克- “时差论” ） 利息是放弃货币流动性偏好的报酬 （凯恩斯“流动性偏好论” ） 马克思对利息本质的认识 利息来源于利润，是对剩余价值的分割 利息是剩余价值的特殊转化形式，利息直接来源于利润，利息实质上是利润的一部分，利息是对剩余价值的分割。 总之： 投资人让渡资本使用权而索要的补偿。 补偿由两部分组成： 对机会成本的补偿； 对风险的补偿。 1．萨伊的资本生产率说 认为资本、劳动、土地是生产的三要素，在生产中它们各自提供了服务，因此利息、工资和地租便是它们各自服务的报酬。  2．西尼尔的节欲论 节欲论把利息看成是货币所有者为积累资本放弃当前消费而节欲的报酬。英国经济学家西尼尔认为，利息是资本家为积蓄资本而牺牲现在消费的一种报酬，被称为“节欲论”。 3．庞巴维克的时差 时差利息论把利息看成是人们对商品在不同时期的不同评价而产生的价值差异。 奥国学派主要代表人物庞巴维克认为，当物品所有者推迟对物品的现在消费而转借给他人消费时，就要求对方支付相当于价值时差的贴水，以货币形态表示，这就是利息，被称为“时差论”。  4．凯恩斯的流动性偏好理论 英国著名经济学家凯恩斯认为，利息乃是人们在一个特定时期内放弃货币周转灵活性之报酬。 凯恩斯认为，人们取得货币收入后，需要进行时间偏好的选择和流动性偏好的选择。因此他的理论被称为“流动性偏好理论” 。 5.马克思对利息本质的认识： 1．货币资本所有权和使用权的分离是利息产生的经济基础 2．利息是借用货币资本使用权付出的代价 3．利息是剩余价值的特殊转化形式，利息直接来源于利润，利息实质上是利润的一部分，利息是对剩余价值的分割。 二、利率的定义和分类 （一）定义： 利率是利息率的简称 是指借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率。 （二）庞大的利率家族 按期限分：年利率、月利率和日利率 按计息方法：单利和复利 按借贷期内是否调整：固定利率和浮动利率 按决定方式：市场利率和官定利率 按是否考虑通货膨胀因素：名义利率和实际利率 按在整个利率体系中的作用：基准利率和非基准利率 按借贷期长短：短期利率和长期利率 按是否带有优惠性质：普通利率和优惠利率 存款利率和贷款利率 …… 1.按照利率的计算时间不同： 年利率、月利率、日利率 基本形式——年率% 、月率‰、日率? 中国的“厘”——年率1厘，1%；月率1厘，1 ‰ ；日拆1厘，1 ? 。 年利率=12×月利率=360×日利率 日利率=(1/30)×月利率=(1/360)×年利率 2.按计息方法 单利和复利 单利：不论期限长短，只就本金计息。 复利：本金所产生的利息在下一计息周期也生息， 中国过去又称为“驴打滚”即“利滚利”。 单利：F=P(1+in) ；I＝P i n 复利：F=P(1+i)n 何者更能有效体现资金的时间价值？ 复利更能有效地体现资金的时间价值。 我国之所以采用单利方式： 单利所存在的期限差别可以在一定程度上体现复利原则； 对复利的忌惮（利息剥削论）；对资金时间价值的不重视。 3.按照利率的决定方式不同： 官方利率、公定利率和市场利率 官方利率是由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率，它是国家手中为了实现宏观调节目标的一种政策手段。 市场利