第四章金融市场.ppt

浙江工商大学金融学院 王尤 第四章 金融市场 本章学习目标 1.掌握金融市场的概念、构成要素、功能；熟悉金融市场的不同分类。 2.理解和熟记货币市场的概念、特征，掌握主要货币市场的运作。 3.理解和熟记资本市场（证券市场）的概念、特征，掌握股票市场、债券市场和投资基金市场的运作。 4.了解金融衍生品市场，掌握期货和期权市场的概念 。 本章目录 第一节 金融市场概述 第二节 货币市场 第三节 资本市场 第四节 金融衍生产品市场 第一节 金融市场概述 一、金融市场含义 二、构成要素 三、金融市场类型 四、金融市场功能 五、金融市场发展的趋势 一、金融市场含义 金融市场即资金融通的市场 通俗讲是资金供求双方借助金融资产进行各种交易活动的场所。 是关于金融商品或金融资产买卖关系的总和。 1.金融市场与普通市场的联系与区别： 联系： 提供交易媒介 提供服务设施 降低交易成本 要素市场 区别： 交易场所不同 交易对象不同 交易方式不同 交易动机不同 2.广义与狭义的金融市场 广义金融市场： 泛指一切融通资金的活动，也包括狭义金融市场在内。 狭义金融市场： 限定在以有价证券为金融资产的交易活动、金融机构间的同业拆借、回购交易、黄金外汇等的交易活动等范围内。 典型的金融资产交易 3.直接融资市场与间接融资市场 （1）直接融资与间接融资的概念及其特点： 直接融资和半直接融资（通过经纪人和交易商）： 货币资金需求者自身直接发行融资凭证给货币资金供给者，券商、经纪人等中间人只是牵线搭桥并收取佣金 间接融资： 金融中介自身发行间接债务凭证，将货币资金供给者的货币引向货币资金的需求者。 （2）各自的优缺点比较 间接融资的优点：信息优势、规模效应、成本低、风险降到最低、流动性高 直接融资的优点：不受期限约束、市场约束企业合理资金配置、加速资本积累 二、金融市场构成要素 金融市场的构成要素 市场主体（筹资者与投资者） 市场客体（交易对象） 交易媒体（券商等） 组织形式（场内交易与场外交易） 市场价格（行情） 市场监管机构 1.交易主体（参与者） 金融机构；企业单位；个人与家庭；政府部门；中央银行；海外投资者。 2.金融工具 金融工具，即借以进行金融交易的工具，供市场买卖的对象，载明债权债务关系的书面凭证。 可流通的金融工具。 特性： 偿还期限：活期、定期、无期 收益性（资本利得和资本增益、名义收益率、即期收益率、平均收益率） 流动性（市场转让和到期赎回或不到期赎回） 风险性（资本风险、收益风险和市场风险） 金融工具种类 票据 拆借资金 股票 债券 基金 黄金（略） 抵押与证券化市场（略） 外汇市场（略） 金融衍生市场 3.组织方式 集中交易和分散交易（场内交易和场外交易） 有形交易和无形交易（传统交易和电子交易） 4.市场监管 信息披露 金融活动 金融机构 对外国参与者 5.中介人（市场媒体） 券商 投资银行（证券承销商）、证券经纪商、证券自营商 证券服务机构 证券登记结算公司、投资咨询公司、律师事务所、会计事务所审计事务所、资产评估机构、信用评估机构。 6.交易价格 市场行情/利率/股价指数 三、金融市场的类型 按期限分：资本市场和货币市场 按交割期限：现货市场和期货市场 按进入市场程序：发行市场与流通市场 按交易的政治地理区域：国内与国际市场 按交易对象的不同：外汇市场、黄金市场、保险市场、各种有价证券市场等 四、金融市场的功能 金融市场的功能 1．金融市场能够迅速有效地引导资金合理流动，提高资金配置效率。 2．金融市场为金融管理部门进行金融间接调控提供了条件。 3．金融市场可以降低交易的搜寻成本和信息成本。 4．金融市场具有定价功能。 5．金融市场帮助实现风险分散和风险转移。 6．金融市场具有提供流动性的功能 金融市场功能发挥的条件 市场体系的充分发展，要素的自由流动，价格的自由竞争，完整的信息 发达和完善的银行信用制度，专门人才 相当数量的金融工具 完备的经济金融法规 交通通讯设施的完备发达 反对垄断、不合理的限制等等 五、金融市场的未来发展趋势 证券化（金融非中介化） 自由化 全球化 电子化 附：中国金融市场 2006年中国金融市场发展报告 货币市场：同业拆借累计成交金额达2.15万亿元，比上年增长68.0%；质押式回购累计成交28.57万亿元，比上年增长65.4%；我国票据市场累计签发商业汇票5.43万亿元，比2005年增长22.0%；累计办理贴现8.49万亿元，比2005年增长25.8％。 债券市场：现券成交金额为10.93万亿元，比上年增长70.6%，银行间市场托管的债券存量达9.25万亿元，比上年增长27.4%。 股票市场：沪深两市市价总值从年初的3.24万亿元增至8.94万亿元，占GDP的