财务报表分析(Financial.docVIP

Chapter 15 財務報表分析(Financial Statement Analysis) *本章目標： 財 財務報表分析之基本觀念 =通常以三個主要特性來衡量:即流動性(Liquidity)、獲(Profitability) 及償債能力(Solvency)。又稱趨勢分析(trend analysis)，是 資B/S， 損益表:比較I/S 保留盈餘表:比較R/E 垂直分析=又稱共同比分析(common size analysis)，是1、資 2、 三、比率分析 流動性比率(Liquidity Ratios)=衡量公司償還短期到期債務及支付未預期現金需求的能力。 流動比率(current ratio)= 酸性測試比率(acid-test ratio)= 扣除存貨:因為存貨可能無法立即出售 扣除預付費用:因為預付費用可能無法移轉給他人 流動現金負債保障比率(current cash debt coverage ratio) = 應(receivables turnover)= 平均收現期間(average collection period)= 存(inventory turnover)= 平均銷貨天數(average days to sell the inventory)= 獲利能力(Profitability Ratios)=衡量企業在某一段時期內的收入及營運成果，通常用來當做對管理人員經營績效的基本測試。 6、淨(profit margin)= =應計基礎 7、銷(cash return on sales ratio)= =現8、資(asset turnover)= =衡量公司如何有效地運用其資產來產生銷貨 9、(return on assets)= 10、普(return on common stockholders’ equity) = 11、每(earnings per share)= =一股普通股所賺得的淨利 12、price-earnings ratio)= =衡量每股普通股市價對每股盈餘的比率 13、現(payout ratio)= 償債能力(Solvency Ratios)=衡量公司是否能存活一段長期間的能力 14、負(debt to total assets ratio)= 15、利(times interest earned ratio)= =公司到期償付利息能力的衡量指標 16、cash debt coverage ratio)= 四、獲利能力與非正常營業項目 =非正常(異常)項目類型: 停業部門(Discontinued Operations) 包含:停業前營業損益(income(loss) from operations)及 處分損益(gain(loss) on disposal of the segment) =以稅後淨額表達，並列示於損益表內 會計原則變動(Change in Accounting Policy) =為了報表之可比較性，各期所採用的會計原則應儘量保持前後一致。當 今年所採用的會計原則不同於前一年所採用的原則，即會計原則變動。 =當企業改變會計原則時： 今 五、財務報表分析的限制 估計的正確性 =當壞帳及折舊估計不正確時，則財務報表亦不正確。 歷史成本的限制 =財報資料都是以歷史成本為基礎，且不隨價格水準調整其變動，所以在比較不同期間上，可能因重大的通貨膨脹或景氣影響而不正確。 不同的會計方法 =可能會阻礙比較性。 不適合的資料 =會計年度期末的資料對整年的財務狀況可能並不適合。 公司多角化經營 =不同國家編製財務報表的準則可能不同，限制了財務分析的使用。 15-3