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第二章: 金融制度 第二章主要内容 1 金融市场的定义 2 资金流动 3 金融制度的功能关 4 金融创新 5 金融市场 6 金融市场收益率 7 金融中介 8 金融基础设施和管制 9 政府和准政府金融机构 资金流量图 经由市场的资金流动 经由中介的资金流动 经由中介和市场的资金流动 经由市场和中介的资金流动 资金流动: 非中介化 金融制度的六大基本功能: 时空间资源转移 风险管理 清算和支付结算 资源集聚和股权细分 信息提供 解决激励问题 金融创新 技术因素：如信用卡 消费者偏好和金融服务者之间的竞争 金融市场 债务 资本 衍生证券 金融市场中的利率 信用工具的帐户单位（一种货币）：汇率风险 期限：收益曲线 违约风险： 汇率举例 汇率举例 汇率举例 Yield Comparisons 收益率计算 名义利率与实际利率的关系 * * Copyright ? 陈国进，2004 学习目的 了解金融制度运行规律 利率决定机制 金融市场 金融中介 盈余单位 赤字单位 金融市场 金融中介 盈余单位 赤字单位 市场 Intermediaries 盈余单位 Deficit Units 市场 中介 盈余单位 赤字单位 市场 中介 盈余单位 赤字单位 Markets Intermediaries Surplus Units Deficit Units 市场 中介 盈余单位 赤字单位 15000 ￥ 15260 ￥ 15450 ￥ ￡100 ￡109 时间 3% ￥/￥ (direct) 1.73% ￥/￡/￡/￥ 150 ￥/￡ 9%￡/￡ 140 ￥/￡ 日本 英国 15000 ￥ 16241 ￥ 15450 ￥ ￡100 ￡109 时间 3% ￥/￥ (direct) 8.27% ￥/￡/￡/￥ 150 ￥/￡ 9%￡/￡ 149 ￥/￡ 日本 英国 15000 ￥ (borrowed) 15450 ￥ 15450 ￥ Repaid ￡100 Invested ￡109 Matures 时间 3% ￥/￥ (direct) 3% ￥/￡/￡/￥ 150 ￥/￡ 9%￡/￡ Forward ￥/￡ 日本 英国 * * Finance Bodie and Merton Chapter 4: Time Value of Money