国金证券-金杯电工-002533-中西部电线电缆行业龙

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2017-10-14 发布于江苏
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国金证券-金杯电工-002533-中西部电线电缆行业龙头-101222.pdf

2010 年 12 月 22 日证券研究报告金杯电工 (002533.SZ) 输配电及控制行业新股研究上市定价（人民币）：43.21-57.62 元中西部电线电缆行业龙头目标价格（人民币）：33.72-36.16 元长期竞争力评级：高于行业均值公司基本情况(人民币) 市场数据 (人民币) 项目 2008 2009 2010E 2011E 2012E 发行价(元) 33.80 摊薄每股收益(元) 0.823 0.960 0.717 0.977 1.136 发行 A 股数量(百万股) 35.00 每股净资产(元) 3.17 5.10 12.73 13.46 14.50 总股本(百万股) 105.00 每股经营性现金流(元) 1.06 1.64 1.45 1.05 1.24 国金输配电及控制指数 42555.66 市盈率(倍) 41.09 35.20 47.11 34.58 29.74 沪深300 指数 3249.51 行业优化市盈率(倍) 38.24 61.71 61.71 61.71 61.71 中小板指数 7782.91 净利润增长率(%) 46.95% 16.75% -0.39% 36.23% 16.28% 净资产收益率(%) 25.92% 18.84% 5.64% 7.26% 7.84% 总股本(百万股) 105.00 105.00 140.00 140.00 140.00 来源：公司年报、国金证券研究所 41586 36586 基本结论、价值评估与投资建议 31586  公司是中西部地区电线电缆行业龙头企业，其销售区域辐射范围可达到中 26586 部及西部各省。 21586  由于使用长度具有不确定性，订货后客户对交货期有较高的要求， 2 2 8 8 9 2 2 1 0 0 同时考虑近年运输成本急增和包装物需回收等因素，电线电缆的销 2 3 6 9 2 1 0 0 0 1 9 0 0 0 0 售半径宜在 800 公里范围内。 0 1 1 1 1