中信金通-天原集团-002386-对控股子公司增资点评

重点个股28-4 中信金通证券 业务许可证编号： 策略研究 个股投资跟踪报告 研究报告 投资研究部 联系人：邓建 dengjian@ 天原集团-对控股子公司增资点评 2010-12-22 股票投资评级：买入 目标价位：26 元 意外风险防范：收购进展低于预期，氯碱行业效益远低于预期 一、事件 公司公告对全资子公司云南天原增资2 亿元，对全资子公司云南天力煤化增资 1.5 亿元，对控股子公司云南大关天达增资5000 万元、持股比例从86%提高到90.66%。 二、点评 1、公司公告中称，本次增资的目的是增大天原集团在云南地区子公司的资本实力， 充实发展资金，优化资产结构和财务结构，进一步提高煤炭资源和原料电石保障能力， 形成较为完善的优势煤化工产业链和原料基地。 2、我们判断公司进一步增厚云南相关公司的资本，主要是为在云南地区对煤炭、 水电等各种资源整合做相关准备，这也符合公司关于超募资金用于收购上游资源的承 诺。公司三季报中账面现金为 18.09亿元，本次增资后现金仍有 14亿元左右，不会对 公司的现金流产生压力。 三、报告回顾 1、11 月5 日，《天原集团-被低估的潜在资源龙头》 2、11 月 19 日，《天原集团-林化厂拆迁公告点评》 3、12 月9 日，《天原集团-担保公告点评》 “简短易懂 明确 实用” 本研究报告共 2 页，敬请阅读末页免责条款 邓建 《天原集团 （002386）：对控股子公司增资点评》 产品说明： 重点个股产品注重有较大的安全边际和未来股价有较大的上涨空间，我们会对重点 个股进行非常紧密的跟踪，适合长线投资者。 股票投资评级说明： 强烈买入：是指预计未来3个月个股涨幅超过30%； 买 入：是指预计未来3个月个股涨幅在15%－30%； 持 有：是指预计未来3个月个股涨幅在0%-15%； 卖 出：是指预计未来3个月股价将下跌，或难以判断，或有很大不确定性。 免责声明： 本报告仅供中信金通证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或 完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或 被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 客户应当认识到有关本报告的短信提示、电话推荐等只是研究观点的简要沟通，需 以本公司网站刊载的完整报告为准，本公司并接受客户的后 续问询。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所 指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出 与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告 为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指投资及服务可能不适合个别客户，不构成客 户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况 或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及咨 询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在 任何情况下，本公司不对任何人因 使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公 司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资 顾问。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示， 否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何 部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他 人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。 “简短易懂 明确 实用” 第 2 页，共 2 页