中国经济如何回归常态轨道——2022年运行分析和2023年走势展望.pdfVIP

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中国经济如何回归常态轨道

——2022年运行分析和2023年走势展望

◎宏观经济预测分析课题组

提要:

·2022年中国经济增长整体呈“先降后升”的V型走势，一季度国内经济迎难

而上，开局平稳；二季度受疫情散发及多重超预期因素冲击，GDP增速掉头下行

后筑底企稳；三季度稳经济政策落实落细，经济呈踱步回暖态势；进入四季度后，

GDP增速出现小幅波动，整体处于磨底恢复进程。

·2022年工业内部38个行业中，计算机、通信和其他电子设备制造业，电气

机械及器材制造业，废品废料，汽车制造业等4个行业为GDP增长提供了超25%

的动能。服务业内部30个行业中，信息传输、软件和信息技术服务业，银行业、

证券业和其他金融活动等2个行业为GDP增长提供了超30%的动能。

·2022年最终消费大体呈“V型”走势，居民消费运行情况显著影响了最终消费

的走势，并且政府消费自二季度以来保持高位运行，与居民消费波动形成一定对冲。

·从2022年4月开始，服务业投资（不含基建）总量占比已经超过房地产投资，

并且短期内两者“剪刀差”呈扩大之势，服务业投资（不含基建）目前已成为继制

造业投资、基建投资后的第三大构成项。

·腾景宏观预测数据显示，2023年中国GDP增速预计在5.5%以上，走势前高

后低，在4-5月达到高点。工业增加值增速预计在6%水平，社会消费品零售总额

预计在7%水平，固定资产投资完成额累计同比增速预计在6%水平。CPI、PPI预

计分别在2.4%、1%水平，2023年10-11月份CPI-PPI剪刀差将再次反转。

一、2022年中国经济运行分析

腾景全口径数据显示，2022年中国经济增长整体呈“先降后升”的V型走势，前10

个月生产法GDP不变价累计增速增长3.1%，两年平均增速约为7.7%。其中，一季度面

对愈加复杂严峻的国际环境，国内经济迎难而上，实现平稳开局；二季度受疫情散发及

多重超预期因素冲击，GDP增速掉头下行后筑底企稳；三季度随着稳经济政策落实落细，

2023年第1期|CHINAPOLICYREVIEW

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经济呈踱步回暖态势；进入四季度后，GDP增速涤纶长丝等材料的开工率等指标在12月初大幅下

出现小幅波动，整体仍处于磨底恢复进程（如图降；代表服务业面因素的全国10个大城市地铁客

1所示）。运量环比下降26.44%，各大城市拥堵指数也大多

从作为经济增长动能的增量部分看，疫情以呈现下滑迹象（如图4所示）。

来我国经济增长主要受到服务业低迷的拖累，工（一）工业生产稳中向好，计算机通信动能

业则发挥重要支撑作用。腾景全口径数据显示，较强

2022年前三季度工业动能整体高于服务业，10月腾景全口径数据显示，工业经济运行相对

份有所下行。其中，第一季度工业动能不断下降，平稳，2022年1-10月工业增加值不变价累计同

4月落入负增长区间，5月迅速恢复成为经济增长比增速为3.8%，其中4月份受到疫情冲击影响，

的主要拉动，后呈波动下降趋势，截至10月工业增速落入负向区间（-3.9%），而后触底反弹、保

动能降至41.4%，低于服务业的44.7%。从新老动持