【万联-2025研报】IP行业系列深度报告（一）：IP价值深挖，拉动衍生品市场新引擎.pdfVIP

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证券研究报告|传媒

行

业[Table_Title][Table_IndustryRank]

研IP价值深挖，拉动衍生品市场新引擎强于大市(维持)

究

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——IP行业系列深度报告（一）2025年11月25日

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行业核心观点：[Table_Chart]

行业相对沪深300指数表现

消费人群的转变及情绪价值凸显，带动IP经济的快速发展。随着时代

发展，内容消费不再仅依赖内容品质本身，更依托于用户情绪、社交表传媒沪深300

40%

达与文化认同的复合动因。其中，Z世代作为新兴消费主力军，凭借其30%

行规模体量、媒介习惯与价值偏好，对IP产品展现出更强的情感黏性与20%

业消费活跃度。同时，随着消费观念从“功能性”向“情绪价值”转变，10%

0%

深悦己型、体验型与社交驱动型消费动因持续释放，为IP内容的延展性-10%

度与衍生品的商业化提供了更宽广的转化空间。-20%

报

告投资要点：数据来源：聚源，万联证券研究所

IP分为内容型IP与形象型IP两大核心类别，前者倚靠内容端创作，

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