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2025年特许金融分析师欧洲货币期货与远期利率协议的套利专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师欧洲货币期货与远期利率协议的套

利专题试卷及解析

2025年特许金融分析师欧洲货币期货与远期利率协议的套利专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在欧元区，当市场预期未来三个月利率将上升时，欧洲货币期货价格通常会呈

现何种变化趋势？

A、价格上涨

B、价格下跌

C、保持不变

D、波动无规律

【答案】B

【解析】正确答案是B。欧洲货币期货价格与利率呈反向关系，当预期利率上升时，

期货价格会下跌。知识点：利率期货定价原理。易错点：容易混淆期货价格与利率的关

系方向。

2、远期利率协议（FRA）的主要功能是什么？

A、实物交割的利率工具

B、锁定未来借贷利率的衍生品

C、股票指数投资工具

D、外汇投机工具

【答案】B

【解析】正确答案是B。FRA是场外衍生品，用于锁定未来利率，不涉及本金交割。

知识点：FRA的基本特征。易错点：容易与期货的标准化特性混淆。

3、欧洲货币期货与远期利率协议最显著的区别在于？

A、交易场所不同

B、标的资产不同

C、到期日不同

D、计价货币不同

【答案】A

【解析】正确答案是A。期货在交易所交易，FRA是场外交易。知识点：衍生品市

场结构。易错点：容易忽略交易场所的差异性。

4、当欧洲货币期货价格被高估时，套利者应该采取什么策略？

A、买入期货，卖出现货

B、卖出期货，买入现货

C、同时买入期货和现货

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D、同时卖出期货和现货

【答案】B

【解析】正确答案是B。价格高估时应该卖出期货，买入现货进行套利。知识点：期

现套利原理。易错点：容易混淆高估低估的操作方向。

5、远期利率协议的结算金额通常如何确定？

A、根据名义本金计算

B、根据参考利率与协议利率差额计算

C、根据期货价格波动计算

D、根据外汇汇率变化计算

【答案】B

【解析】正确答案是B。FRA结算基于利率差额，不涉及本金交割。知识点：FRA

结算机制。易错点：容易误以为需要交割名义本金。

6、欧洲货币期货的每日盯市制度会带来什么影响？

A、增加信用风险

B、降低流动性

C、减少对手方风险

D、提高交易成本

【答案】C

【解析】正确答案是C。盯市制度通过每日结算降低对手方风险。知识点：期货风

险管理机制。易错点：容易忽略盯市制度的风险管理功能。

7、在利率上升预期下，FRA买方的损益情况如何？

A、获得收益

B、遭受损失

C、没有影响

D、损益不确定

【答案】A

【解析】正确答案是A。FRA买方锁定利率，当市场利率上升时受益。知识点：FRA

的损益结构。易错点：容易混淆买卖方的损益方向。

8、欧洲货币期货的基差风险主要来源于？

A、标的资产差异

B、交割月份不匹配

C、市场波动

D、以上都是

【答案】D

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【解析】正确答案是D。基差风险可能来自多个因素。知识点：基差风险来源。易

错点：容易忽略基差风险的多元性。

9、远期利率协议的信用风险通常比期货？

A、更高

B、更低

C、相同

D、无法比较

【答案】A

【解析】正确答案是A。FRA是场外交易，缺乏中央清算，信用风险更高。知识点：

衍生品信用风险比较。易错点：容易忽略交易场所对风险的影响。

10、欧洲货币期货的保证金制度主要目的是？

A、增加交易收益

B、降低交易成本

C、控制违约风险