并行科技(839493)首次覆盖：提供专业算力服务，智算云业务受益于AI算力需求增长-江海证券-250811-30页.pdfVIP

证券研究报告·公司深度报告2025年8月11日江海证券研究发展部

并行科技839493.BJ计算机行业

分析师：张婧提供专业算力服务，智算云业务受益于

执业证书编号：S1410525010001AI算力需求增长——首次覆盖

联系人：刘瑜

投资要点：

执业证书编号：S1410123110011

以“让计算更简单”为使命，提供专业算力服务。北京并行科技股份有限公司

成立于2007年，总部位于北京。并行科技以18年行业积累为基础，依托HPC+AI

投资评级：增持（首次）技术栈及规模化算力资源池，打造了“并行智算云”、“并行智造云”、“并行超

算云”、“设计仿真云”、“算力调度软件”、“算力运营服务”为核心的产品矩阵，

当前价格:149.01元

面向人工智能、智能制造、生命科学、地球科学及教育科研等行业提供全栈算

力解决方案。

市场数据公司近年来收入保持高增长。并行科技营业总收入增长速度较快，从2019年的

总股本(百万股)59.711.17亿元增长至2024年的6.55亿元，5年CAGR达到41.13%。公司2025

A股股本百万股()59.71年上半年营业收入达4.58亿元，同比增长69.27%，维持高增速。公司归母净

B/H股股本(百万股)-/-利润自2022年后开始逐步减亏，并在2024年实现归母净利润转正。2025年上

A股流通比例(%)）69.16半年归母净利润同比增长20.05%。

个月最高最低元

12/()299.99/31.09以超算云服务为核心，多业务并进。公司以超算云服务为核心业务，持续深化

第一大股东陈健与包括多家国家级超算中心在内的各类超算中心的合作关系，并通过共建集群

第一大股东持股比例(%)12.80等方式扩大自有算力资源池，为科研和企业用户提供安全、易用、高性价比的

上证综指沪深/3003617.60/4103.45超算云服务。同时，公司通过超算云系统集成、超算软件及技术服务为用户提

数据来源：聚源注：2025年8月5日数据供全方位服务，增强客户粘性。

近十二个月股价表现国内超算服务市场预计保持增长。2021年中国超算服务市场规模达到196.6亿

元，其中第三方超算服务市场规模为32.0亿元；预计2025年中国超算服务市

场规模将达到466.0亿元，2021年-2025年CAGR达24.1%。同时2025年我

国智能算力规模预计较2024年同比增长43%，达1037.2EFLOPS。

估值和投资建议：预计公司2025-2027年收入分别为10.53、17.39、27.41亿

元，同比增速分别为60.88%、65.12%、57.63%，归母净利润分别为0.19、0.30、

1.08亿元，同比增速为56.49%、59.49%、258.63%。截至2024年8月5日，

根据iFinD机构一致