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2025年特许金融分析师全球资产配置与回报优化专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师全球资产配置与回报优化专题试卷

及解析

2025年特许金融分析师全球资产配置与回报优化专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在构建全球资产配置组合时，投资者最应优先考虑的因素是什么？

A、单一资产的历史回报率

B、资产间的相关性

C、管理费用的高低

D、资产的流动性

【答案】B

【解析】正确答案是B。资产间的相关性是构建多元化组合的关键，通过选择相关

性较低的资产可以有效降低组合的整体风险。A选项仅关注单一资产回报，忽略了组合

效应；C选项虽重要但非首要因素；D选项流动性虽需考虑，但不如相关性对风险分散

的影响大。知识点：现代投资组合理论。易错点：过度关注单一资产表现而忽视组合整

体特性。

2、下列哪种资产类别通常在全球资产配置中起到通胀对冲作用？

A、政府债券

B、大宗商品

C、现金

D、科技股

【答案】B

【解析】正确答案是B。大宗商品价格通常与通胀正相关，能有效对冲通胀风险。A

选项债券收益固定，通胀会侵蚀其实际回报；C选项现金购买力会因通胀下降；D选项

科技股与通胀无直接对冲关系。知识点：资产类别特性。易错点：误认为所有股票都能

对冲通胀。

3、在有效前沿上，最优风险资产组合的决定因素是？

A、投资者风险偏好

B、无风险利率

C、资本市场线与有效前沿的切点

D、市场波动率

【答案】C

【解析】正确答案是C。最优风险资产组合是资本市场线与有效前沿的切点组合，代

表单位风险超额收益最高的组合。A选项影响的是投资者的个人组合配置；B选项影响

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资本市场线斜率；D选项是风险度量指标。知识点：资本市场理论。易错点：混淆最优

风险组合与投资者个人最优组合。

4、全球资产配置中，新兴市场股票的主要风险特征是？

A、低波动性

B、高流动性

C、政治风险较高

D、与发达市场完全负相关

【答案】C

【解析】正确答案是C。新兴市场通常面临更高的政治风险、政策不确定性和法律

体系不完善等问题。A选项实际波动性较高；B选项流动性通常较差；D选项相关性并

非完全负相关。知识点：新兴市场投资风险。易错点：低估新兴市场的非系统性风险。

5、在战略资产配置中，再平衡的主要目的是？

A、追逐市场热点

B、维持目标资产配置比例

C、最大化短期收益

D、降低交易成本

【答案】B

【解析】正确答案是B。再平衡通过调整偏离目标比例的资产，确保组合风险特征

符合长期目标。A选项是投机行为；C选项非主要目的；D选项再平衡可能增加交易成

本。知识点：组合管理技术。易错点：将再平衡与主动择时混淆。

6、下列哪种指标最适合评估全球资产配置的风险调整后收益？

A、夏普比率

B、跟踪误差

C、贝塔系数

D、信息比率

【答案】A

【解析】正确答案是A。夏普比率衡量单位总风险的超额收益，适合评估绝对风险

调整收益。B选项衡量相对基准的偏离；C选项衡量系统性风险；D选项衡量相对基准

的超额收益风险比。知识点：绩效评估指标。易错点：混淆绝对与相对绩效指标。

7、全球资产配置中，货币风险对冲通常适用于？

A、长期战略性配置

B、短期战术性配置

C、所有国际投资

D、仅债券投资

【答案】B

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【解析】正确答案是B。短期配置更需对冲货币波动，长期可通过多元化自然对冲。

A选项长期配置通常不对冲；C选项需视情况而定；D选项债券并非唯一需对冲资产。

知识点：货币风险管理。易错点：认为所有国际投资都需对冲。