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2025年金融风险管理师航运期货对冲策略专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师航运期货对冲策略专题试卷及解析

2025年金融风险管理师航运期货对冲策略专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、航运公司为对冲燃油成本上涨风险，最适宜采用的期货合约是？

A、干散货航运指数期货

B、原油期货

C、集装箱运价期货

D、波罗的海干散货指数期货

【答案】B

【解析】正确答案是B。燃油成本是航运公司的主要运营成本之一，原油期货与燃

油价格高度相关，能有效对冲成本上涨风险。A、C、D选项均为运价相关期货，用于

对冲运费收入波动风险，而非成本风险。知识点：期货对冲工具选择。易错点：混淆成

本对冲与收入对冲的期货品种。

2、当预期航运市场运价将下跌时，船公司应采取的对冲策略是？

A、买入看涨期权

B、卖出期货合约

C、买入期货合约

D、持有现货仓位

【答案】B

【解析】正确答案是B。预期运价下跌时，卖出期货合约可锁定当前较高运价，对

冲未来收入下降风险。A选项适用于预期上涨；C选项会放大损失；D选项无法规避风

险。知识点：空头对冲策略。易错点：混淆期货买卖方向与市场预期。

3、航运期货对冲中，基差风险主要来源于？

A、期货价格波动

B、现货与期货价格变动不一致

C、保证金追缴

D、合约流动性不足

【答案】B

【解析】正确答案是B。基差风险指现货价格与期货价格变动幅度或方向不一致导

致的对冲不完全风险。A、C、D属于其他类型风险。知识点：基差风险定义。易错点：

将基差风险与市场风险混淆。

4、集装箱航运公司最可能选择的对冲标的指数是？

A、BDI指数

B、SCFI指数

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C、BCTI指数

D、BDTI指数

【答案】B

【解析】正确答案是B。SCFI（上海出口集装箱运价指数）是集装箱市场核心指标，

BDI、BCTI、BDTI分别对应干散货和油轮市场。知识点：航运指数分类。易错点：混

淆不同船型对应的指数。

5、对冲比例过高可能导致的主要问题是？

A、对冲效果不足

B、产生投机头寸

C、基差风险扩大

D、保证金成本增加

【答案】B

【解析】正确答案是B。对冲比例超过实际风险敞口会形成净空头或净多头头寸，转

为投机交易。A是比例过低的问题；C、D是其他风险。知识点：对冲比例管理。易错

点：忽视对冲比例与风险敞口的匹配。

6、航运期货交割方式通常为？

A、实物交割

B、现金交割

C、混合交割

D、选择交割

【答案】B

【解析】正确答案是B。航运期货多采用现金交割，因运费服务难以实物交割。A适

用于商品期货；C、D非主流方式。知识点：期货交割制度。易错点：混淆商品期货与

金融期货交割方式。

7、对冲期间期货账户出现浮亏时，风险管理师应？

A、立即平仓

B、追加保证金

C、调整对冲比例

D、等待交割

【答案】B

【解析】正确答案是B。浮亏需及时追加保证金维持仓位，否则可能被强制平仓。A

会破坏对冲策略；C、D非直接应对措施。知识点：保证金管理。易错点：忽视浮亏的

保证金要求。

8、跨期套利策略适用于？

A、单一合约对冲

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B、不同到期日合约价差交易

C、现货与期货套利

D、跨市场套利

【答案】B

【解析】正确答案是B。跨期套利利用同品种不同到期合约价差获利。A是简单对

冲；C是期现套利；D涉及不同市场。知识点：套利策略分类。易错点：混淆各类套利

策略。

9、航运期货对冲的会计处理中，套期有效性测试频率通常为？

A、每日

B、每周

C、每月