骏鼎达(301538)公司首次覆盖报告：高分子改性保护材料领先企业，打造机器人“腱绳%2b保护套管”一体化解决方案-251007-开源证券.pdfVIP

基础化工/塑料

公

司骏鼎达（301538.SZ）高分子改性保护材料领先企业，打造机器人“腱绳+

研

究

2025年10月07日

保护套管”一体化解决方案

投资评级：买入（首次）——公司首次覆盖报告

日期2025/9/30孟鹏飞（分析师）欧阳蕤（分析师）

当前股价(元)93.80mengpengfei@kysec.cnouyangrui@kysec.cn

证书编号：S0790522060001证书编号：S0790525060002

公一年最高最低(元)105.00/50.12

司总市值(亿元)73.54骏鼎达：国内高分子改性保护材料领先企业

首流通市值(亿元)29.28公司成立于2004年，产品包括功能性保护套管和功能性单丝等，广泛应用于汽

次

覆总股本(亿股)0.78车、工程机械、轨道交通、通讯电子等多元领域。公司产品凭借良好的耐温性、

盖流通股本(亿股)0.31抗UV性、阻燃性、耐化学腐蚀性等性能，为各大领域的线束系统、流体管路等

报

告近3个月换手率(%)616.05提供耐磨、隔热、防撞击、屏蔽等安全防护作用。预计2025-2027年归母净利润

2.26/2.90/3.64亿元，当前市值对应PE为32.3/25.2/20.1倍，首次覆盖给予“买入”

股价走势图评级。

汽车电动化和AI服务器需求高增，公司加速国产替代

骏鼎达沪深300

72%汽车电动化趋势下，线束系统和流体管路对于保护要求更多，为功能性保护套管

48%的需求带来了新的增长空间，据观研天下公众号统计，2024年我国新能源汽车

24%功能性保护套管市场规模达49.32亿元。AI数据中心需要更多的铜连接和光纤，

0%功能性保护套需求亦加速增加。竞争格局看，高端行业保护套市场被海外品牌垄

-24%断，公司通过多年研发、生产经验积累，产品性能比肩海外，加速国产替代。

开-48%

2024-102025-022025-06聚焦机器人“腱绳一体化方案”和“功能性保护套管”，打造第二成长曲线

源

证数据来源：聚源机器人万亿蓝海市场，公司依靠功能性单丝自产能力和在汽车行业多年验证周期

券

经验，将产品技术快速迁移至机器人领域，有望打造第二成长曲线。公司在机器

证人领域以功能性保护套管和腱绳及保护组件为核心产品。灵巧手是机器人的灵

券

研魂，公司腱绳保护套，对标人体腱鞘结构，能同时解决润滑、阻燃隔热、耐磨及

究寿命等关键问题，有望应用于灵巧手指关节传动系统。公司线束系统保护套管能

报

告适用于机器人关节、手臂等运动部件的线束保护，确保长期高负载运行下的可靠

性。

风险提示：宏观经济