传媒行业专题报告：彩票市场高速增长，体育赛事复苏叠加消费人群年轻化，景气度有望延续-202309-海通证券-.pdfVIP

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行业研究/传媒证券研究报告

行业专题报告2023年09月28日

[Table_InvestInfo]彩票市场高速增长，体育赛事复苏叠加消

投资评级优于大市维持

市场表现费人群年轻化，景气度有望延续

[Table_Summary]

[Table_QuoteInfo]投资要点：

3649.49

传媒海通综指

3339.39

3029.29今年国内彩票市场高速增长。1-7月彩票销售额达到3228亿元，同比增长

2719.1951.24%，其中1-7月福彩销售额达到1077亿元，同比增长36.38%，1-7月体

2409.10彩销售额达到2151.21亿元，同比增长58.49%。此外，2023年2月份以来，

即开型彩票的同比增速维持30%以上，7月份甚至高达145%，相比而言即

2099.00

2022/92022/122023/32023/6开型彩票7月份销量仅占23%的市场份额。我们认为，随着体育赛事的逐步

资料来源：海通证券研究所复苏，体彩增速将持续走高，即开型彩票历史悠久，基数小且增速快，具有广

阔的增量空间。

相关研究

[Table_ReportInfo]彩票行业进入壁垒较高，竞争格局相对集中。上游包括彩票发行和彩种研发；

《海外催化不断，国内AI应用即将进入

落地期，持续看好AI产业大趋势》中游涉及彩票的生产环节，具体包括彩票印刷、彩票销售系统及彩票终端设备；

2023.09.24下游则主要包括彩票的销售及其他衍生服务等。彩票行业受政策影响较大，整

《国庆档临近关注影视板块，游戏板块低个环节主要由财政部、民政部、体育局、福彩中心和体彩中心等负责。整体来

估值价值凸显》2023.09.17

说，彩票行业进入壁垒较高，竞争格局相对集中，由几家大的国企主导市场。

《游戏市场规模同比持续高增，关注游戏

及顺周期机会》2023.09.11

彩票行业各环节的资金分配较为稳定，主要以筹集公益金为目的。彩票资金分

为彩票奖金、彩票公益金和彩票发行费用三大类：1）彩票奖金占比50%以上，

包括当期返奖奖金和调节基金。2）彩票公益金约占比30%，按中央、地方五五

分成的比例分配。彩票行业具有较强的公益属性，截至2021年底，中国福利彩

[Table_AuthorInfo]票累计筹集公益金7456亿多元，专项用于社会公益事业。3）根据彩票类型的

分析师:毛云聪

Tel:(010不同，彩票发行费用占12%～15%不等，