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交通基础设施投资将继续获得强有力支撑

随着居民出行正常化，国际国内客货流量持续增长，交通运输行业景气度复苏，交通基础设施行业运行情况良好，其中港口行业运行情况稳步增长，高速公路和机场行业经营业绩有所恢复。在此背景下，港口、高速公路、机场等主要交通基建企业的经营和财务状况保持向好趋势，但各行业间和行业内的修复情况有所分化。

我们预计，港口行业仍将保持一定的码头建设及改造升级需求，港口企业债务规模和杠杆水平将持续攀升；但在国内需求对内贸运输及原材料进口的支撑下，行业预计仍将稳健增长，企业将维持良好的经营获现和偿债能力。

尽管如此，我们认为高速公路企业仍将持续受益于地方政府较强的支持力度，信用质量将维持稳定。

我们预计，随着国际航线逐步恢复，民航客运需求将持续增长，大部分机场和机场企业经营业绩和财务状况持续改善的可能性较大。尤其在国际航班数量增加、签证和出入境政策优化等有利因素影响下，未来国际航线旅客运输量仍有较大的上升空间，机场企业的财务韧性将得到进一步修复。

（本文作者邓灵为标普信评工商企业评级部分析师，王雷为标普信评工商企业评级部总监。文章仅代表作者个人观点，不代表本刊立场。文中个股仅为举例分析，不作买卖推荐。）