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2025上半年房地产行业综述：行业仍处于缩表进程，关注重点房企边际改善.docx

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    1、2025年半年报房地产板块业绩综述 4

    、利润表：板块总体下行，重点房企表现亮眼 4

    、资产负债表：缩表仍在持续，企业分化加剧 7

    、投资拿地：重点房企拿地力度明显改善 9

    、融资端：融资成本持续压降，重点房企优势明显 10

    2、2025上半年行业宏观分析 12

    、统计局数据：2025上半年，房地产行业仍在震荡磨底 12

    、政策端：中央及地方一齐发力，创新举措促进住房需求释放 13

    3、投资建议 16

    4、风险提示 16

    图表目录

    图1：A股房地产板块房企营业收入同比下降 4

    图2：A股房地产板块房企归

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