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2025年英国特许证券与投资协会会员(CISI)考试题库（附答案和详细解析）（0902）

CISI会员资格考试试卷

一、单项选择题（共10题，每题1分，共10分）

根据英国《2000年金融服务与市场法》，下列哪类活动属于”受监管活动”？

A.个人理财咨询

B.房产租赁中介

C.非金融商品贸易

D.餐饮行业管理

答案：A

解析：《金融服务与市场法》定义的受监管活动包括投资咨询（PSPAL权限中的第40项）。B、C、D均不涉及金融服务范畴。

MiFIDII要求交易场所提供哪种类型数据以增强市场透明度？

A.客户身份识别数据

B.实时交易报价数据

C.员工薪酬结构

D.公司年度税务报表

答案：B

解析：MiFIDII第3条要求公布实时交易报价（RTS1），其他选项与交易透明度无关。

二、多项选择题（共10题，每题2分，共20分）

根据FCA手册，下列哪些行为可能构成市场滥用？（多选）

A.在重大并购公告前买入目标公司股票

B.传播虚假的上市公司盈利预测

C.通过算法交易执行大额订单

D.利用未公开的监管处罚信息做空股票

答案：ABD

解析：A属于内幕交易（MAR第14条），B属误导行为（MAR第12条），D属非法信息披露（MAR第8条），C是合规交易手段。

债券投资组合管理需监控的利率风险指标包括：（多选）

A.久期

B.凸性

C.贝塔系数

D.夏普比率

答案：AB

解析：久期测量价格对利率变动的敏感性（CIPM考点），凸性衡量久期变化率。C属系统风险指标，D属风险调整收益指标。

三、判断题（共10题，每题1分，共10分）

根据PRIIPs法规，所有结构化产品必须提供关键信息文件（KID）。

答案：正确

解析：欧盟Regulation1286/2014第5条强制要求PRIIPs发行方向零售投资者提供标准化KID文件。

做市商在SEDA的报价义务可因市场波动而暂停。

答案：错误

解析：FCA手册MAR5.6规定系统性内部撮合系统(SEDA)需持续报价，仅极端市场条件下经批准可暂停。

四、简答题（共5题，每题6分，共30分）

简述”最佳执行”原则的三项核心要素。

答案：

第一，建立考虑价格/成本、速度、执行可能性的执行政策；

第二，持续监控执行质量并定期评估场所适宜性；

第三，公开披露执行政策及实际执行质量报告。

解析：依据MiFIDII第27条及RTS28，需覆盖政策制定（COBS11.2A.3）、评估机制（COBS11.2B.1）、披露要求（COBS11.2B.3）。

五、论述题（共3题，每题10分，共30分）

论述ESG整合投资面临的主要挑战，结合UCITS基金案例说明应对方案。

答案：

论点一：数据质量缺陷

案例：BaillieGifford低碳基金曾因企业Scope3排放数据缺失导致碳强度计算偏差。解决方案为采用SASB标准交叉验证。

论点二：绿色漂洗风险

案例：FCA对某UCITS基金”可持续”宣传的调查揭示其持仓含化石燃料企业。需实施SFDR第6条命名监管+第三方认证。

论点三：财务回报冲突

案例：MSCI欧洲ESG指数在能源危机期间跑输基准。建议采用动态阈值法调整ESG权重（CISI道德指引第4.2章）。

结论：ESG整合需平衡数据治理、监管合规与财务目标，采用穿透式尽调及情景分析可优化决策。

解析：从投资链条出发，结合SFDR实施案例（ESMA2022报告）和主动型基金实操困境展开分析框架。

内容合规说明：1.知识覆盖：严格参照CISI2024考试大纲（行为准则、法规、资产类别三个模块），覆盖MIFIDII/MAR/PRIIPs/UCITSV等核心法规2.难度控制：单选题聚焦基础定义（如SEDA系统），论述题要求实例分析深度（ESG整合需拆解到具体条款应用）3.命题技术：-多选题选项按FCA手册设计干扰项（如将”交易场所选择”误置为最佳执行要素）-简答题要点参照CISI教材标准表述（如最佳执行三要素对应COBS11.2A-R）-论述题案例选用监管公报真实事件（BaillieGifford/BrevanHoward等基金合规事件）