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简答论述专题09——人民币国际化

1，什么是人民币国际化？

即，人民币全球范围执行货币职能，以下为发展顺序

记账单位——计价货币阶段

交易媒介——交易货币/结算货币——开放经常账户

价值储藏——投资货币/储备货币——开放资本账户（债券通）

2，我国为什么要推行人民币国际化？

第一，获得国际铸币税收入。这是最直接、最大收益

第二，能够以低成本占用他国资源

第三，减少汇率风险

第四，提高国际地位

3，我国为推进人民币国际化，采取了哪些措施？

（1）成为计价和结算货币

国贸中推动效果明显，跨境贸易结算用人民币（与东南亚、与俄罗斯）

（2）推进经常账户和资本账户自由兑换，并提供投资渠道

推进人民币自由兑换

第一，（经常账户）1994年经常账户自由兑换基本实现

第二，（资本金融账户）资本和金融账户的自由兑换仍需要外管局批准

提供投资渠道，提供国内投资场所，建立好离岸市场（QFII、QDII、沪港通、深港通）

【热点】外管局取消QFII（合格境外机构投资者，境外投资机构到境内投资的认证制

度）和RQFII（人民币合格境外机构投资者）投资额度限制

1，QFII和RQFII的区别？

区别在使用的货币上，QFII将外币换成人民币再进行国内投资，RQFII是运用境

外人民币进行投资

RQFII额度较小

2，为什么要取消QFII和RQFII的额度限制？

第一，能够吸引更多优质的长期资本流入

第二，满足国际投资者的投资需求（中国的股票和债券市场被国际主流指数纳

入），跨境投资便利化

（3）提供人民币资金

央行货币互换

（4）加入SDR货币篮子

4，资本项目自由兑换的发展思路

（1）总思路：

渐进式开放自由兑换，先允许部分机构能自由兑换；再逐步放开，最终实现自由兑换

（2）具体项目的措施：

l直接投资

i.直接投资资金引进

招商引资基本无限制，特定时期（渐进升值时期），略有限制

ii.境内企业境外投资

限制严格，审批用汇的额度、方向

l证券投资

a)股票

允许进入：QFII、RQFII、沪港通、深港通

允许退出：ODII、QDII、沪港通、深港通、沪伦通

b)债券

引进来

一级市场：鼓励国外机构发熊猫债

二级市场：债券通

走出去

鼓励境内金融机构境外发人民币债

5，人民币国际化面临的挑战

（1）汇率政策

渐进升值、渐进贬值产生预期；渐进升值国际化推进便利，渐进贬值，推进困难

（2）对货币政策独立性产生影响

三元悖论。国际化意味着管制放松，资本自由流动加强；而我国汇率钉住美元，那么货币

政策独立性势必受到干扰

（3）制定货币政策考虑全球的反应，受的外部影响大，抵御外部冲击能力下降

6，为了应对我国面临的三元悖论，有何对策？

（1）放弃国际化

转向管制，能够维持固定汇率制和独立的货币政策

（2）人民币自由浮动（学者偏好的思路）

好处：

推进人民币国际化和资本自由流动；

货币政策有效

坏处：

存在汇率风险，而我国缺乏风险管理工具

汇率市场非理性因素（羊群、追涨杀跌）导致汇率市场波动

（3）放弃货币政策（最不推荐）

（4）折中：外汇管制程度提升，不完全管制；汇率自由化；货币政策适度干预。