金融431论述热点专题08-金融创新、互联网金融、直接融资市场与影子银行.pdfVIP

简答论述专题08——金融创新、互联网金融、直接融资市场

与影子银行

一，金融创新的类型？★

1，适应需求变化的金融创新：规避利率波动性

可变利率抵押贷款

金融衍生工具

2，适应供给变化的金融创新：信息技术

银行信用卡、借记卡

电子银行、ATM机

垃圾债

商业票据

证券化

3，规避管制的金融创新

面对管制：不能跨州经营（X规模经济）、不能混业经营（X范围经济）、限制银行存款利

息支付（Q条例）、法定准备金缴纳

规避管制的金融创新：

货币市场共同基金：是其他非银行金融机构同商业银行竞争的创新，能够开有限支票

（我国不能开），计M2（我国也计），导致了金融脱媒

流动账户

【补充】资产证券化与影子银行

证券化的目的：为了将表内流动性差、风险高的资产置换成现金等流动性好、安全性高的

资产（美化资产负债表）

证券化的过程：

将目标资产打包成资产池

将资产池卖给特殊目的载体（SPV）

信用增级

信用评级

资产池分割出售（MBS/ABS/CDO）

资产证券化产品：

MBS：住房抵押贷款支持证券（产品同权）

ABS：资产支持证券（产品同权）

CDO：担保债务凭证（SPV按照风险分层，有优先劣后级）

二，金融创新与传统银行业的衰弱？

1，面对金融创新，传统银行业面临的挑战有哪些？

（1）负债成本优势下降：无法低成本获得存款

（2）资产收入优势下降：金融创新导致直接融资市场的兴起和金融脱媒

2，银行的反应？

（1）涉足风险更高的贷款领域：如中小企业贷款

（2）表外业务拓展：表外业务、中间业务

3，如何评价其他工业化国家的传统银行业衰弱？

因为金融创新导致直接融资市场的兴起、信息不对称程度降低，直接融资市场发展迅速，

表现为传统银行业的相对比重的下降，但是这并不是金融的衰退，而是一种进步，绝对的

银行体系的规模，不能说明金融体系的发达程度

三，金融创新、直接融资市场兴起、互联网金融出现的影响（对货币统计、货币政策）★

（一）货币统计角度——影响了货币总量、结构

货币总量：互金，直融更能解决信息不对称、交易成本问题。导致金融脱媒，M2总量低估

货币结构：金融创新，储蓄存款、货币基金流动性增强，是否应该算作货币以及是否应算

做流动性更强的层次。

（二）货币政策角度

货币政策中介指标可控性、可测性、相关性的下降，导致货币政策实施受影响。

（三）金融监管角度

金融创新更难监管，成为影子银行，隐藏系统性金融风险。

如，没有最终贷款人，风险易扩散——太大不到，政府被迫兜底；

（四）效率角度

是市场化的融资方式，有助于推进利率市场化和市场有效性，提高效率。

提高小微企业资金可得性

风险溢价上升（p2p暴雷、第三方支付资金托管）

三，影子银行★

1，定义：

从事银行的业务（吸收存款、发放待贷款；高杠杆高收益），但是不叫银行（缺少银行监

管，如法定存款准备金、存款保险、现场非现场检查）

2，产生原因：

第一，收益高。准入门槛，垄断利润

第二，监管缺陷。分业监管

第三，监管成本高。法准、贷款去向、额度控制等

第四，政府隐性担保。国有机构、太大不倒

2，影子银行的例子：

银行——银行理财业务、同业业务、通道业务吧

非银行金融机构——通道业务

非金融企业——互联网金融、P2P和民间借贷、虚拟货币

3，影子银行的影响：

有利影响：