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爱玛科技两轮车紧抓“她经济”布局女性客群，三轮车业务有望贡献新增量.docx

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    一、 爱玛科技：电动两轮车行业领先的品牌 5

    (一)发展历程：从自行车制造转型，崛起为全球电动两轮车领军品牌 6

    (二)财务分析：业务规模持续扩张，政策助力下2025Q1收入业绩双升 7

    (三)公司股权相对集中，高管产业经验丰富 10

    二、 行业分析：内销政策利好叠加外销复苏，两轮车行业前景广阔 12

    (一)内销：国补+新强标双重政策利好，两轮车行业有望恢复增长 12

    (二)外销：东南亚有望带来新增量，海外产能布局可有效抵御关税风险 17

    三、 公司分析：产品端深耕两轮并拓展三轮业务，渠道和生产端不断突破 20

    (一)产品端：两轮车智

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