股权分置改革对我国上市公司股利政策的影响：基于实证分析的洞察.docx

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2025-07-30 发布于上海
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股权分置改革对我国上市公司股利政策的影响：基于实证分析的洞察

一、引言

1.1研究背景与意义

在我国资本市场的发展历程中，股权分置曾是一个长期存在且影响深远的制度性问题。在股权分置的背景下，上市公司的股份被人为地划分为流通股与非流通股。这种划分使得同一家公司的股票在市场上呈现出不同的定价机制和交易规则，导致了同股不同权、同股不同利的现象，严重阻碍了资本市场的健康发展。在股权分置时代，非流通股股东往往处于控股地位，他们的利益实现形式主要依赖于公司的净资产增值，而流通股股东则更关注股价的波动和股利分配，二者利益基础不一致。这使得上市公司在经营决策过程中，尤其是在股利政策的制定上，容易受到大股东的