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2025年综合类-证券投资分析-第四章行业分析历年真题摘选带答案(5卷单选题100道)

2025年综合类-证券投资分析-第四章行业分析历年真题摘选带答案(篇1)

【题干1】根据行业生命周期理论，处于导入阶段的行业通常具有以下特征：高增长率、高退出壁垒、高研发投入和低集中度。正确答案为（）。

【选项】A.成熟期B.成长期C.衰退期D.导入期

【参考答案】D

【详细解析】行业生命周期导入期的典型特征包括高增长率（市场尚未饱和）、高退出壁垒（技术或政策限制退出）、高研发投入（技术不成熟需持续投入）和低集中度（参与者分散）。成熟期（A）特征为稳定增长、低研发投入、高集中度；衰退期（C）则表现为负增长、退出壁垒降低。

【题干2】下列哪项属于影响行业竞争格局的核心要素？（）

【选项】A.行业集中度B.产品差异化程度C.政策监管力度D.市场容量大小

【参考答案】B

【详细解析】行业竞争格局的核心要素是产品差异化程度（B），它直接决定企业定价权和市场份额。行业集中度（A）反映市场控制力，政策监管（C）影响进入与退出，市场容量（D）决定潜在规模。例如，奢侈品行业（高差异化）竞争激烈但壁垒高，而标准化制造业（低差异化）竞争更充分。

【题干3】在评估行业驱动因素时，技术进步对制造业的影响主要体现在（）。

【选项】A.提升固定成本占比B.增加产品生命周期C.增强替代品威胁D.降低行业集中度

【参考答案】C

【详细解析】技术进步（C）会加速产品迭代，扩大替代品范围（如电动汽车替代燃油车），迫使企业创新以维持竞争力。提升固定成本占比（A）多与产能扩张相关；产品生命周期（B）缩短通常由技术进步导致，但选项需结合选项表述判断。

【题干4】下列哪项政策可能导致新能源行业进入壁垒显著提高？（）

【选项】A.税收减免B.建设标准放宽C.环保补贴减少D.技术认证门槛提高

【参考答案】D

【详细解析】技术认证门槛提高（D）直接增加新进入者技术获取难度，如新能源汽车需通过安全、续航等严格认证。环保补贴减少（C）可能削弱行业吸引力，但非直接壁垒。建设标准放宽（B）会降低壁垒，与选项矛盾。

【题干5】行业生命周期与行业驱动因素的关系是（）。

【选项】A.导入期依赖政策驱动B.成熟期依赖技术驱动C.衰退期依赖需求驱动D.上述均正确

【参考答案】D

【详细解析】导入期（A）常需政策驱动（如补贴、牌照）突破市场；成熟期（B）技术驱动（如智能化升级）维持竞争；衰退期（C）依赖需求驱动（如转型新市场）。因此正确答案为D，需综合各阶段特征分析。

【题干6】下列财务指标中，能直接反映行业盈利能力的是（）。

【选项】A.资产负债率B.销售净利率C.资产周转率D.现金流量比率

【参考答案】B

【详细解析】销售净利率（B）=（净利润/销售收入）×100%，直接体现单位收入创造利润的能力。资产负债率（A）反映财务风险，资产周转率（C）衡量运营效率，现金流量比率（D）评估短期偿债能力。

【题干7】行业横向整合的主要目的是（）。

【选项】A.降低固定成本B.提高行业集中度C.扩大产品线D.增加技术研发投入

【参考答案】B

【详细解析】横向整合（同行业企业合并）通过规模经济降低成本（A为结果之一），核心目的是提高行业集中度（B），形成寡头垄断格局。扩大产品线（C）属纵向整合目标，技术研发（D）需结合具体情况。

【题干8】下列哪项属于行业风险中的政策风险？（）

【选项】A.汇率波动B.原材料价格暴涨C.环保法规收紧D.消费者偏好变化

【参考答案】C

【详细解析】政策风险（C）指政府政策变动对行业的影响，如环保法规收紧增加企业合规成本。汇率波动（A）属市场风险，原材料价格（B）属供应链风险，消费者偏好（D）属需求风险。

【题干9】行业生命周期与行业估值方法的选择关系是（）。

【选项】A.导入期适用市盈率法B.成熟期适用市净率法C.衰退期适用现金流折现法D.上述均错误

【参考答案】C

【详细解析】导入期（A）企业盈利不稳定，市盈率法（P/E）不适用；成熟期（B）企业盈利稳定，市净率（P/B）更可靠；衰退期（C）需预测持续现金流，现金流折现（DCF）最适配。D选项错误。

【题干10】下列哪项属于行业竞争强度评估的波特五力模型要素？（）

【选项】A.替代品威胁B.供应商议价能力C.行业增长速度D.政府监管强度

【参考答案】A

【详细解析】波特五力模型包含：现有竞争者强度（未列）、新进入者威胁（未列）、