【华创证券-2025研报】SK海力士:FY2025Q2业绩点评及业绩说明会纪要:AI领域需求高增,营收及利润均创历史新高.pdfVIP

【华创证券-2025研报】SK海力士:FY2025Q2业绩点评及业绩说明会纪要:AI领域需求高增,营收及利润均创历史新高.pdf

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会议纪要

证券研究报告电子2025年07月25日

SK海力士(000660.KS)FY2025Q2业绩点评及业绩说明会纪要

会议时间:2025年7月24日

AI领域需求高增,营收及利润均创历史新高会议地点:线上

❖事项:华创证券研究所

2025年7月24日SK海力士发布2025年Q2季度报告,并召开业绩说明会。

公司财务季度FY2025Q2截至2025年6月30日,即自然季度CQ2025Q2。证券分析师:耿琛

2025Q2,公司实现营收22.23万亿韩元,同比增长35%,环比增长26%;毛利电话:0755

率为54%,同比提升8pct,环比下降3pct。邮箱:gengchen@

执业编号:S0360517100004

❖评论:证券分析师:岳阳

1.业绩总览:25Q2实现营收22.23万亿韩元(QoQ+26%,YoY+35%),高出

邮箱:yueyang@

市场一致预期(市场预期为20.48万亿韩元),季度收入创历史新高。毛利率

执业编号:S0360521120002

54%(QoQ-3pct/YoY+8pct),主要系大型科技公司对人工智能投资的增长、客

户为防范外部风险的预先采购需求增长,推动公司DRAM、NAND产品的出证券分析师:吴鑫

货量增长,实现了有史以来最佳的季度和年度业绩。25Q2实现净利润7万亿邮箱:wuxin@

韩元(QoQ-14%,YoY+70%),净利率为31%(QoQ-15pct,YoY+6pct)。执业编号:S0360523060001

2.终端市场:据公司针对需求的指引,1)整体需求,上半年需求强劲增长,

联系人:卢依雯

价格环境有利。鉴于客户库存水平稳定,且新产品发布预计将推动需求增长,

下半年需求大幅回调的可能性较低。2)PC,PC/智能手机因AI应用普及加速邮箱:luyiwen@

换机潮,单机内存容量需求提升,需支持AI功能。3)服务器,科技大型公司

投资加速,通用服务器因换机周期+新CPU采用而需求增长。大厂推出具备自

主推理能力的AI代理,推动对高性能、高密度内存(如HBM)需求激增,政相关研究报告

府与企业AI投资将成为新增长点。4)NAND,NAND市场尚未出现人工智能《德州仪器(TXN)FY2025Q2业绩点评及业绩说

驱动的需求显着增长。然而随着功耗因素在人工智能服务器中变得越来越重明会纪要:工业市场强势回暖,三季度指引或受

要,预计节能SSD解决方案的采用在不久的将来会扩大。关税问题影响》

2025-07-24

3.技术/产品亮点:1)HBM:公司维持HB

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