【浙商证券-2025研报】盛天网络（300494）：更新报告：自建算力、自研AI平台赋能游戏与社交业务.pdfVIP

证券研究报告|公司更新|游戏Ⅱ

盛天网络(300494)报告日期：2025年07月24日

自建算力、自研AI平台赋能游戏与社交业务

——盛天网络更新报告

投资要点投资评级:买入(维持)

我们认为公司游戏业务有望迎来重点新游的上线，自建算力、自研AI平台有望

同时赋能游戏与社交业务，当前时间点推荐重点关注。分析师：冯翠婷

游戏业务迎来新产品周期，主要IP为《真·三国无双》和《星之翼》执业证书号：S1230525010001

游戏业务方面，公司与光荣特库摩等国际IP方的合作，以《三国志》《真·三国fengcuiting@

无双》等IP为核心，同时继续运营原创IP游戏《星之翼》等，并开发游戏与衍分析师：陈磊

生品。执业证书号：S1230521090002

《真·三国无双》系列被定义为“战术动作游戏”，首次将“一骑当千”的爽快打chenlei01@

法与三国历史战场结合，可以说开创了一个游戏品类，1997年上线第一代，

2001年的第二代销量破百万。公司参与的《真·三国无双天下》已于2024年8基本数据

月3日获得移动端、客户端进口版号，目前处于研发阶段，或于2025年年内上收盘价￥13.96

线，是公司当前时间储备的重要新游。总市值(百万元)6,847.52

《星之翼》是一款融合机甲少女与经典GVG格斗玩法的3D竞技游戏，该游戏总股本(百万股)490.51

以1V1、2V2对战为核心玩法，玩家可操纵机甲进行格斗射击。24Q2在中国大

陆上线，24Q4在日本上线，近期也已经在韩国及东南亚地区发行。日本上线首股票走势图

月即获GooglePlay与AppStore双榜第二，Steam日区热销榜前二。2025年，盛天网络深证成指

71%

《星之翼》在日本地区月流水占比已超60%，成为公司游戏发行收入的重要来55%

源。目前该游戏在海外地区的流水逐步走高。2025年4月，《星之翼》还与日本40%

老牌玩具制造企业株式会社寿屋旗下IP《FrameArmsGirl》开启联动。25%

9%

自建算力、自研AI平台赋能游戏与社交业务-6%

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公司较早在游戏、社交领域开启了AI应用探索，2023年公司就成立了AI创新444445555555