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中国流通经济（2024年10月，第38卷第10期）ChinaBusinessAndMarket（October2024，Vol.38，No.10）

doi：10.14089/11-3664/f.2024.10.007

引用格式：温磊，李思飞.耐心资本对企业新质生产力的影响[J].中国流通经济，2024（10）：86-97.

耐心资本对企业新质生产力的影响

温磊，李思飞

（北京外国语大学国际商学院，北京市100089）

摘要：随着我国经济步入高质量发展阶段，传统的发展模式已难以为继。劳动力成本上升、资源环境约束

趋紧、资本回报率下降等问题日益凸显，迫切需要推动经济转型升级、发展新质生产力。耐心资本的核心内涵在

于长期视角、价值共创和稳健持守，具有较强的投资理念和坚守原则，更加注重企业的长期发展潜力和成长空间，

因而可以成为推动企业新质生产力发展的新引擎。为此，基于2011—2022年我国A股上市公司的数据，实证检验

耐心资本对企业新质生产力的影响。研究发现：耐心资本能够促进企业新质生产力提升；机制检验表明，耐心资

本主要通过缓解企业融资约束、促进企业创新及激发企业的长期导向促进企业新质生产力提升；异质性分析发

现，在知识产权保护程度和市场化程度较高地区、行业竞争激烈及高新技术行业的企业中，耐心资本对企业新质

生产力的正向效应更明显。基于此，为有效提升企业新质生产力，在充分尊重市场规律的前提下，政府要发挥好

“有形之手”的重要作用，引导各类资金摒弃急功近利、快进快出、挣快钱等浮躁心态，坚持做长期投资、战略投资、

价值投资、责任投资，引导企业将资金投入到绿色发展、创新投资等与企业可持续发展和高质量发展相关的领

域。企业应主动寻求并有效利用耐心资本，将耐心资本更多应用于技术创新，不断推出符合市场需求的新产品与

服务。同时，企业还需树立长期导向，制定并执行稳健的发展战略，以持续提升新质生产力，为企业的长远发展奠

定坚实基础。

关键词：耐心资本；企业新质生产力；长期导向；数字化转型；绿色化转型

中图分类号：F279.24文献标识码：A文章编号：1007-8266（2024）10-0086-12

党的二十大报告指出，高质量发展是全面建考察时提及新质生产力，指出要整合科技创新资

设社会主义现代化国家的首要任务。随着全球经源，引领发展战略性新兴产业和未来产业，加快形

济一体化加速推进，各国之间的竞争愈发激烈，发成新质生产力。党的二十届三中全会通过的《中

展新型生产力已成为各国赢得竞争优势的关键。共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代

当前，我国正处于转变发展方式、优化经济结构的化的决定》强调，要健全相关规则和政策，加快形

攻关期，加快发展新质生产力是实现高质量发展成同新质生产力更相适应的生产关系，促进各类

的必由之路。2023年9月，习近平总书记在黑龙江先进生产要素向发展新质生产力集聚，大幅提升

收稿日期：2024-07-26

基金项目：国家社会科学基金一般项目“森林资源资产负债表编制研究”（19BGL162）；中央高校基本科研业务费专项资金项

目“数字经济驱动下的产学研合作与新质生产力发展”（2024JX034）；中央高校基本科研业务费专项资金项目“气

候风险与企业财务决策研究”（2024JJ001）

作者简介：温磊（1997—），男，山西省太原市人，北京外国语大学国际商学院博士研究生，主要研究方向为智能会计与金融

科技；李思飞（1982—），男，辽宁省辽阳市人，北京外国语大学国际商学院教授，博士研究生导师，博士，主要研究

方向为智能会计与金融科技。

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全要素生产率。新质生产力代表着创新主导下的成实践以及实现路径等多个方面对新质生产力展

当代先进生产力，它突破了传统经济的增长方式开研究。部分学者还尝试构建新质生产力指标，

和生产力发展路径的束缚，以高科技、高效能、高并据以展开实证研究。聚焦于企业层面，宋佳

[5]

质量为显著特征，完全符合新发展理念的要求。等