《利息与利率》课件.pptxVIP

2025/7/24浙江工商大学金融学院1第三章利息与利率本章主要阐述利息的本质、利率的分类与计算，利率的决定理论，利率结构理论及利率的作用等问题。

第一节利息与利率概述利息的含义与本质利息的含义利息是指在信用关系中债务人支付给债权人(或债权人向债务人索取)的报酬，用于补偿出借者由于不能在一定期限内使用这笔资金而蒙受的某种损失。利息是与信用并存的一个经济范畴。

（二）西方学者的利息本质理论1、配弟（机会成本）与洛克（风险）的“利息报酬说”2、诺斯的“资本租金说”3、马西的“利息源于利润”说4、斯密的“利息剩余价值说”5、西尼尔的“节欲论”6、约翰·克拉克提出“边际生产力说”7、欧文·费雪的“人性不耐说”8、凯恩斯的“流动性偏好论”……

马克思的利息本质观利息来自于利润。利息只是利润的一部分，而不是全部。利息是对剩余价值的分割。它体现的是货币资本家与职能资本家共同对工人的一种剥削关系。可见马克思对利息本质的认识，从形式上看，利息是借贷资本的价格；从本质上看，利息是利润的一部分，是剩余价值的转化形式。

利率的含义与分类利率的含义利率是指借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率。是衡量利息高低的重要指标；是现代经济生活中重要的经济变量；是调控宏观经济的重要杠杆。

6（二）利率的分类⒈按计息的时间长短分：年利率、月利率和日利率⒉按借贷期利率是否调整分：固定利率与浮动利率⒊按决定方式不同分：市场利率、官方利率和行业利率⒋按利率所起作用不同分：基准利率和非基准利率⒌按是否考虑通胀因素分：名义利率与实际利率（实际利率＝名义利率—预期通胀率）6.按借贷期限长短不同分：短期利率和长期利率7.按是否带有优惠性质：普通利率和优惠利率

基准利率（benchmarkInterestrate)是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率，即这种利率发生变动，其他利率也会相应变动。在市场经济中，基准利率是指通过市场机制形成的无风险利率（risk-freeinterestrate)。一般来说，利息包含对机会成本的补偿和对风险的补偿，利率则包含对机会成本的补偿水平和风险溢价水平。利率=机会成本补偿水平+风险溢价水平利率中用于补偿机会成本的部分往往是由无风险利率表示，在这一基础上，风险的大小不同，风险溢价的程度也千差万别。相对于千差万别的风险溢价，无风险利率也就成了基准利率。

三、利率体系2025/7/24浙江工商大学金融学院8再贴现率与商业银行存贷款利率同业拆借利率与国债利率一级市场利率与二级市场利率利率体系是指一个国家在一定时期内各种利率按照一定规则构成的复杂系统。

第二节利率的计算单利计算：仅以本金为基数计算利息，所生利息不再加入本金计算下期利息。单利和复利和连续复利r=P×r×n;S=P(1+r×n)

复利计算：是将每一期的利息加入本金一并计算下一期的利息，又称利滚利。01Ｓ＝Ｐ(1＋r)nr=Ｓ-P02

连续复利ＳN＝Ｐ（１＋r/m）nm

现值与折现现值：是指在今后某一时间应取得或支付的一定金额（即未来现金流）按一定的折现率折合到现在的价值。计算现值的过程称贴现计算。终值：是指（现在）一笔货币金额在未来某一时点上的值或金额。即复利中的本利和。已知终值求现值的过程，即贴现。

复利现值计算连续复利现值计算P=S/(1+r/m)n×m现值和贴现的运用：（不同投资方案比较）

浙江工商大学金融学院14例题：如果从现在算起一年后我们要买1100元的东西，现在的利率为10％，那么我们需要把多少钱存入银行，一年后才能取出1100元钱呢？假设：S代表我们一年后希望得到的钱数，即终值PV代表现在存入银行的钱数（即现值，又称为贴现因子），r代表利率(贴现率或折现率)，可以得到：S=PV（１+r）PV=S/(1+r)=1100/（1+10％）=1000以此类推，两年后要取出1100元，则现在需存入银行:1100/(1+10%)2=909.09可见：贴现率与贴现因子成反比。

如果一年内多次付息，假定三年后可以收到100元，且每一季度付一次利息，则现值为：在实际投资中，有些投资项目是在未来n年中每年都有回报。假定第k年的回报为ＲK元（k＝１，２，…，n），利率为r,于是这种回报的现值计算公式应为：上式是定期定额贴现公式，说明当前投资PV元，按照利率r，在今后n年中，第1年收回R1元，第2年收回R2元，…，第n年收回Rn元，就把投资全部收回。

在金融市场上,存在着各种债务工具,它们的计息方式各不相同,为了便于比较,需要有一个统一衡量利率高低的指标,这个指标就是到期收益率.它是指某项投资所能获得的收入的现值等于当前投资的价值的利率。三、到期收益率（衡量